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En Nuestra sección Perspectivas del mercado, Prosperity Investment Management examina las últimas novedades en los principales mercados financieros del mundo y le proporciona toda la información más reciente que necesita saber.
Los beneficios industriales chinos caen un 10% mientras persisten los temores de deflación
Los beneficios industriales de China cayeron un 10% en octubre en comparación con el año anterior, lo que pone de relieve el limitado impacto de las medidas de estímulo de Beijing a la hora de revertir la caída de los beneficios corporativos.
Este es el tercer mes consecutivo de caídas de los beneficios, tras una fuerte caída interanual del 27,1% en septiembre, la caída más pronunciada desde marzo de 2020. Los beneficios industriales, un indicador crucial de la salud financiera de las fábricas, las minas y los servicios públicos de China, han seguido teniendo dificultades.
Durante los primeros diez meses de 2023, las ganancias industriales disminuyeron un 4,3% interanual, empeorando con respecto a la caída del 3,5% registrada hasta septiembre, según la Oficina Nacional de Estadísticas el miércoles. La oficina atribuyó la menor caída de octubre a los efectos iniciales de las medidas de estímulo de Beijing y anticipó que un mayor apoyo fiscal el próximo año podría impulsar significativamente los beneficios corporativos.
Las empresas estatales registraron una caída del 8,2% en sus beneficios entre enero y octubre, mientras que las empresas privadas experimentaron una caída menor del 1,3%. Por el contrario, las empresas industriales con inversión extranjera, incluidas aquellas con inversiones de Hong Kong, Macao y Taiwán, registraron un modesto aumento de beneficios del 0,9% durante el mismo período.
Los datos recientes sugieren que, si bien algunos sectores se han beneficiado de las medidas de estímulo de Beijing, las persistentes presiones deflacionarias siguen afectando a la economía en general. En octubre, el índice de precios al consumidor subió solo un 0,3% interanual, el ritmo más lento desde junio, mientras que el índice de precios al productor cayó un 2,9%, lo que representa una deflación más profunda en comparación con la caída del 2,8% registrada en septiembre.
El crecimiento de la producción industrial también estuvo a la zaga de las expectativas. Dentro de la inversión en activos fijos, el sector inmobiliario sufrió una caída más pronunciada del 10,3% en lo que va de año hasta octubre, en comparación con la caída del 10,1% registrada en septiembre.
Como dato positivo, las ventas minoristas de octubre superaron las previsiones con un crecimiento interanual del 4,8%, mientras que la tasa de desempleo cayó ligeramente hasta el 5% desde el 5,1% de septiembre. Sin embargo, la economía china, la segunda más grande del mundo, creció a su ritmo más lento en el tercer trimestre de 2023 desde principios de año, lastrada por la debilidad del consumo interno y la prolongada desaceleración del sector inmobiliario.
Se prevé que los tipos de interés del Reino Unido se mantengan altos debido al impacto del último presupuesto
Según las previsiones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), se espera que las tasas de interés del Reino Unido disminuyan de forma más gradual de lo previsto en los próximos dos años debido a las medidas descritas en el presupuesto de octubre.
Si bien los ajustes tributarios y de gastos del Presupuesto pueden dar un impulso a corto plazo a la economía, también se prevé que reduzcan el ritmo al que disminuyen los costos de los préstamos.
La OCDE advierte que es probable que estas medidas eleven la inflación del Reino Unido por encima de los niveles observados en otras economías importantes, lo que repercutirá en el panorama económico del país. La organización ha revisado su previsión de crecimiento para la economía del Reino Unido y prevé un crecimiento más lento este año en comparación con las proyecciones anteriores, seguido de una fuerte aceleración en 2024 y una desaceleración en 2026.
Ahora se espera que la economía del Reino Unido crezca un 0,9% en 2023, por debajo de la estimación anterior del 1,1%. Se prevé que el crecimiento repunte hasta el 1,7% en 2024, frente al 1,2% anterior, antes de disminuir hasta el 1,3% en 2026. A pesar de estas fluctuaciones, los economistas señalan que la mejora de las previsiones para 2025 sitúa al Reino Unido como la economía europea de más rápido crecimiento del G7 en los próximos tres años.
Se prevé que las tasas de interés, que actualmente se sitúan en el 4,75%, disminuyan hasta el 3,5% a principios de 2026, debido en parte a una inflación superior a la esperada. Las predicciones de la OCDE, que se publican semestralmente, sirven de guía para las empresas y los gobiernos, aunque están sujetas a revisión.
En noviembre, el Banco de Inglaterra redujo las tasas de interés al 4,75% por segunda vez este año. Sin embargo, los costes hipotecarios han aumentado, ya que el banco central señaló que los futuros recortes de tipos podrían producirse con menos frecuencia y de forma más lenta de lo previsto anteriormente.
Además, persiste la preocupación por el impacto del presupuesto en las empresas, en particular en lo que respecta al aumento previsto de la tasa del Seguro Nacional para los empleadores, lo que podría afectar los costos operativos.
La inflación de la economía de la eurozona sube al 2,3% en noviembre
La inflación anual de la eurozona subió hasta el 2,3% en noviembre, superando el objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE).
Esto representa un aumento con respecto al 2% de octubre y se alinea con las predicciones de los economistas de una encuesta de Reuters. El repunte se produce tras una subida hasta el 1,7% en septiembre, ya que los efectos deflacionarios de la caída de los precios de la energía siguen disminuyendo.
La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se mantuvo estable en el 2,7% por tercer mes consecutivo. Esta persistencia se atribuye a la resiliencia de la inflación de los servicios, que disminuyó ligeramente hasta el 3,9% en noviembre desde el 4% registrado en octubre.
Los mercados anticipan un recorte de 25 puntos básicos de los tipos de interés por parte del BCE en diciembre, la cuarta reducción de este año. Sin embargo, las expectativas de un recorte mayor de 50 puntos básicos han disminuido debido a la modesta mejora de las perspectivas de crecimiento de la zona del euro y al reciente repunte de la inflación.
Los responsables políticos del BCE, incluida Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, han hecho hincapié en la necesidad de actuar con cautela en la flexibilización monetaria, especialmente porque las cifras de inflación superaron las previsiones en octubre. La próxima decisión dependerá de las nuevas proyecciones macroeconómicas que se presenten antes de la reunión del BCE del 12 de diciembre. El banco central también analizará el posible impacto económico mundial de la reciente victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses, en particular su postura sobre los aranceles comerciales universales y sus implicaciones para las exportaciones de la UE.
Tras el informe de inflación, el euro mostró pocos movimientos frente al dólar estadounidense y la libra esterlina.
