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En Nuestra sección Perspectivas del mercado, Prosperity Investment Management examina las últimas novedades en los principales mercados financieros del mundo y le proporciona toda la información más reciente que necesita saber.
El BCE se enfrenta a un duro comienzo de 2025 con los últimos desafíos económicos
El Banco Central Europeo (BCE) se enfrenta a una difícil tarea en 2025 mientras navega por las cambiantes fortunas económicas de la zona del euro.
Las naciones que sufrieron la peor parte de la crisis de la deuda soberana en la década de 2010 ahora están superando a las potencias económicas tradicionales, como Alemania y Francia, lo que indica una posible transformación en la jerarquía económica de la región.
Los economistas señalan que los países de la periferia de la UE, incluidos Portugal, Irlanda, Grecia y España, se han fortalecido tras implementar duras reformas durante la crisis financiera de la última década. Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), se espera que estas naciones crezcan al menos un 2% en 2025, una tasa que duplica con creces el crecimiento proyectado para Francia y Alemania.
Por el contrario, Alemania se enfrenta a importantes desafíos económicos y políticos. El país evitó por poco la recesión a finales de 2024 debido a la disminución de la producción industrial, la reducción de la demanda de exportaciones en China y la intensificación de la competencia de los fabricantes de automóviles chinos que tienen como objetivo el mercado de la UE.
La pérdida de gas ruso asequible, un recurso crucial para el sector industrial de Alemania antes de la invasión de Ucrania, y el aumento de la inflación han agravado estas dificultades. La inestabilidad política ha debilitado aún más la posición de Alemania, ya que el canciller Olaf Scholz perdió un voto de confianza, lo que dio lugar a elecciones anticipadas programadas para febrero de 2025. La OCDE estima que la economía de Alemania se estancó en 2024 y crecerá solo un 0,7% en 2025.
Mientras tanto, Francia lucha contra sus propias crisis económicas y políticas. El presidente Emmanuel Macron se esfuerza por aprobar un presupuesto para evitar la inestabilidad financiera, tras haber nombrado a François Bayrou como su cuarto primer ministro en un año turbulento marcado por la destitución de Michel Barnier mediante un voto de censura. Se prevé que el crecimiento del PIB de Francia se desacelere del 1,1% en 2024 al 0,9% en 2025, ya que las subidas de impuestos y los recortes del gasto para reducir la deuda nacional ejercen presión sobre las empresas y los hogares.
En marcado contraste, la OCDE destaca la resiliencia de Grecia, Portugal y España, y atribuye sus perspectivas de crecimiento positivas a las reformas estructurales emprendidas durante la crisis de 2010. Esta recuperación subraya el fortalecimiento de sus bases económicas en relación con las de sus homólogos del norte de Europa.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha indicado que las tasas de interés se reducirán aún más en 2025, tras los recortes al 3% en 2024. Con la disminución de la inflación en toda la zona del euro, el BCE se enfrenta a crecientes llamamientos para apoyar a las economías en dificultades del norte de Europa y, al mismo tiempo, mantener la estabilidad dentro del bloque en general.
Los precios de la vivienda en el Reino Unido suben un 4,7%
Los precios de la vivienda en el Reino Unido cerraron 2024 con una nota positiva, con un aumento del 4,7% en comparación con principios de año, según datos de Nationwide.
A pesar de los actuales desafíos de asequibilidad, el mercado inmobiliario mostró una «resiliencia notable», ya que una vivienda media en el Reino Unido costaba 269.426 libras esterlinas en diciembre. Sin embargo, los precios se mantienen por debajo del máximo alcanzado en el verano de 2022.
Las viviendas adosadas lideraron el crecimiento de los precios del año, mientras que Irlanda del Norte registró los mayores aumentos regionales, seguida del norte de Inglaterra. Si bien todas las regiones experimentaron un aumento de los precios, el sur de Inglaterra quedó a la zaga.
De cara al futuro, la incertidumbre en torno a las tasas de interés, las tasas hipotecarias y los cambios en el impuesto de timbre podría plantear desafíos para los compradores y vendedores en 2025. Los expertos anticipan un aumento de las ventas de propiedades en los primeros meses del año, ya que los compradores se proponen completar las transacciones antes de los cambios de abril en los umbrales de los derechos de timbre.
A partir de abril, los compradores de Inglaterra e Irlanda del Norte pagarán el impuesto de timbre sobre las propiedades que superen las 125 000 libras esterlinas, en lugar del umbral actual de 250 000 libras esterlinas. Además, el límite de exención de impuestos para quienes compren por primera vez bajará de 425 000 a 300 000 libras esterlinas.
El mercado inmobiliario también podría encontrar alivio ante los posibles recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra, y es posible que las reducciones comiencen en febrero. Se espera que las tasas más bajas alienten a los prestamistas a reducir el costo de las hipotecas con tasa fija, lo que podría impulsar la asequibilidad. El aumento de los salarios podría mejorar aún más las condiciones de los compradores.
UK Finance, el organismo comercial de los prestamistas, prevé un aumento del 10% en los préstamos hipotecarios para la compra de viviendas en 2025. Sin embargo, algunos analistas se preguntan si esta proyección es demasiado optimista, dadas las actuales restricciones de asequibilidad. Para 2026, es posible que muchos hogares sigan teniendo dificultades para pagar mudanzas o nuevas compras.
La economía estadounidense cierra 2024 con un positivo aumento del crecimiento del 3,1%
La economía estadounidense se expandió a una sólida tasa anual del 3,1% de julio a septiembre, impulsada por el fuerte gasto de los consumidores y un aumento significativo de las exportaciones, según un informe actualizado del Departamento de Comercio.
Esto supuso una aceleración con respecto al crecimiento del 3% registrado en el segundo trimestre, lo que demuestra una resiliencia económica continua a pesar de los altos tipos de interés. Durante los últimos nueve trimestres, el crecimiento del PIB ha superado el 2% en todos los trimestres excepto uno.
El gasto de los consumidores, que constituye aproximadamente dos tercios de la actividad económica de EE. UU., creció a una tasa anual del 3,7% en el tercer trimestre, revisada al alza con respecto a la estimación anterior del 3,5%. Las exportaciones aumentaron un 9,6%, mientras que la inversión empresarial creció modestamente, con un 0,8%. Sin embargo, la inversión en equipos aumentó considerablemente, un 10,8%. El gasto del gobierno federal también experimentó un aumento sustancial del 8,9%, incluido un aumento del 13,9% en los gastos de defensa.
El mercado laboral sigue siendo sólido, con una tasa de desempleo del 4,2%, ligeramente por encima del mínimo de 53 años del 3,4% alcanzado en abril de 2023. La inflación, que alcanzó un máximo del 9,1% en 40 años a mediados de 2022, se ha moderado tras 11 subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal en 2022 y 2023. El mes pasado, la inflación se situó en el 2,7%, aún por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, pero mejoró significativamente. Alentada por los avances en materia de inflación, la Fed redujo el miércoles su tasa de interés de referencia por tercera vez este año.
Dentro de las cifras del PIB, una medida clave de la fortaleza básica de la economía —que incluye el gasto de los consumidores y la inversión privada, pero excluye elementos volátiles como las exportaciones, los inventarios y el gasto público— creció a una tasa anual del 3,4% en el tercer trimestre, frente al 2,7% del trimestre anterior.
Los datos de inflación incluidos en el informe proporcionaron más señales positivas. La métrica preferida de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), subió a una tasa anualizada del 1,5% en el tercer trimestre, frente al 2,5% registrado en el segundo trimestre. La inflación subyacente basada en el PCE, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió hasta el 2,2%, pero representó una mejora con respecto al 2,8% registrado a principios de año.
De cara al futuro, la estimación inicial del Departamento de Comercio sobre el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre se publicará el 30 de enero.
Mientras tanto, la administración entrante ha propuesto cambios significativos en la política económica, incluidos recortes de impuestos, aranceles a los productos extranjeros y la deportación de millones de trabajadores indocumentados. Los economistas advierten que estas medidas podrían reavivar la inflación, lo que pondría en tela de juicio el actual impulso económico.
