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La economía del Reino Unido se contrae por segundo mes consecutivo
La economía del Reino Unido se contrajo por segundo mes consecutivo en octubre, ya que las preocupaciones en torno al presupuesto siguieron debilitando la confianza.
Según datos oficiales, la economía se contrajo un 0,1%, desafiando las predicciones anteriores de un retorno al crecimiento tras la caída de septiembre.
La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) informó que la actividad se estancó o disminuyó en varios sectores, y que los bares, restaurantes y tiendas minoristas experimentaron meses notablemente lentos.
Sin embargo, industrias como la inmobiliaria, los servicios legales y la contabilidad experimentaron un aumento en su actividad, ya que las obras se aceleraron antes del anuncio del presupuesto por parte de Reeves, agregó la ONS.
Mientras tanto, una encuesta de diciembre sobre la confianza de los consumidores mostró una ligera mejora en las perspectivas de las personas sobre sus finanzas personales para el próximo año. Sin embargo, un estudio realizado por la empresa de análisis de mercado GfK indicó que «las opiniones sobre la economía se mantienen sin cambios desde noviembre», lo que sugiere que persiste la incertidumbre sobre el futuro.
Las cifras de la ONS revelan que la economía solo ha crecido una vez en los últimos cinco meses. Capital Economics señaló que el PIB está ahora un 0,1% por debajo del nivel registrado antes de la victoria electoral del Partido Laborista en julio.
A pesar de los dos recortes de tipos de interés realizados por el Banco de Inglaterra este año, los tipos se mantienen relativamente altos, en el 4,75%, un marcado contraste con los últimos años.
Está previsto que el Banco celebre su última reunión sobre tasas de interés de 2024 la próxima semana, pero no se espera que vuelva a bajar las tasas hasta el año que viene.
Los economistas advierten en contra de sacar conclusiones definitivas de la estimación de crecimiento preliminar de octubre, que podría revisarse. Durante los tres meses anteriores a octubre, la economía registró un modesto crecimiento del 0,1%.
En octubre, la industria manufacturera experimentó la caída más pronunciada, con una caída del 0,6%, seguida de una caída del 0,4% en la construcción. El sector de los servicios, que constituye la mayor parte de la economía del Reino Unido, no registró ningún crecimiento.
El mercado laboral estadounidense se recupera tras el impacto de los huracanes y las huelgas
La contratación en EE. UU. aumentó en noviembre, continuando con una prolongada racha de aumento de empleo que ha impulsado a la mayor economía del mundo.
Según el Departamento de Trabajo, los empleadores agregaron 227 000 puestos de trabajo, y el sector de la salud, los restaurantes y los bares lideraron el crecimiento.
Esto marca un fuerte repunte con respecto a octubre, cuando el crecimiento del empleo se desaceleró significativamente debido a las grandes tormentas y huelgas laborales. El informe se publica en un momento en que los analistas debaten las próximas medidas de la Reserva Federal en materia de tasas de interés, con expectativas de nuevos recortes en los próximos meses.
La Reserva Federal comenzó a bajar los tipos en septiembre, alegando la necesidad de apoyar el crecimiento económico y evitar un posible debilitamiento del mercado laboral. Sin embargo, la creación de empleo se estancó en octubre debido a las huelgas en Boeing y otras empresas, así como a las interrupciones provocadas por los huracanes, que dejaron al margen a millones de trabajadores.
La recuperación de noviembre sugiere que la desaceleración de octubre probablemente fue temporal. El Departamento de Trabajo también revisó al alza sus estimaciones para septiembre y octubre, mostrando un aumento del empleo mayor al reportado inicialmente.
A pesar de las cifras positivas de contratación, la tasa de desempleo subió poco a poco del 4,1% al 4,2%, la más alta desde agosto. Muchos analistas creen que este aumento apoya los argumentos a favor de una reducción adicional de las tasas, que podría anunciarse durante la próxima reunión de la Reserva Federal.
Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recientemente restó importancia a la urgencia de reducir las tasas agresivas, lo que indica un enfoque mesurado.
Durante el año pasado, los salarios promedio por hora aumentaron un 4%, una tendencia que algunos analistas advierten que podría impulsar un resurgimiento de la inflación. El aumento de los salarios puede aumentar el poder adquisitivo, pero también corre el riesgo de hacer subir los precios, lo que añadiría otro nivel de complejidad al equilibrio de la Reserva Federal entre apoyar el crecimiento económico y mantener la inflación bajo control.
La incertidumbre se cierne mientras el Banco de Japón busca tomar una decisión sobre el cambio de tipos
Los inversores se enfrentan a señales contradictorias y a una red de indicadores contradictorios, lo que les deja con poca claridad antes de la próxima reunión de política del Banco de Japón (BOJ), que concluye el jueves.
Las apuestas del mercado se dividen casi a partes iguales sobre si el banco central mantendrá su tasa de referencia en el 0,25% u optará por una subida. Una encuesta reciente de Bloomberg entre economistas reveló que el 52% espera que el BOJ espere hasta enero para tomar medidas, mientras que el 44% prevé una subida esta semana.
Los informes de la prensa japonesa sugieren que los miembros de la junta política del BOJ podrían estar a favor de posponer el cambio de tipos un mes más, con el objetivo de evaluar cómo responden los mercados a los primeros días de la administración del presidente estadounidense Donald Trump. Sin embargo, los análisis más amplios siguen sin ser concluyentes, lo que refleja la incertidumbre.
El BOJ ha hecho hincapié en repetidas ocasiones en que las subidas de tipos solo se producirán si la inflación y el crecimiento económico se alinean con sus previsiones. Sin embargo, las presiones políticas complican esta postura, con llamamientos a actuar cuando el yen se debilita o a hacer una pausa cuando los legisladores partidarios del crecimiento dominan los debates sobre políticas.
Tanto el gobierno como el BOJ han subrayado que un yen excesivamente débil —o uno que se deprecie demasiado rápido— no es deseable. El yen se fortaleció hasta situarse en torno a los 140 yenes por dólar en septiembre, solo para volver a caer en el rango de los 150 yenes. La divisa cotiza actualmente en torno a los 153,6 yenes, por lo que el nivel de la divisa vuelve a generar preocupación por una posible debilidad.
El panorama más amplio de la política monetaria aumenta la complejidad. En general, se espera que la Reserva Federal de los Estados Unidos vuelva a reducir los tipos esta semana, a pesar del sólido desempeño económico de EE. UU. y de que la inflación se sitúa cerca del 3%. La herramienta FedWatch de la CME sitúa en el 93% la probabilidad de un recorte de tipos en la reunión del miércoles de la Fed.
Algunos analistas sostienen que retrasar la decisión hasta enero puede no proporcionar mucha más claridad. La incertidumbre en torno a las políticas de la administración Trump podría introducir complicaciones adicionales, lo que llevaría a algunos a sugerir que el BOJ tiene pocos motivos para esperar.
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UK economic growth slows with budget fears at the forefront of blame
The UK economy showed minimal growth from July to September, with concerns surrounding the Budget cited as a primary factor for this weak performance.
The economy expanded by only 0.1% during the quarter and contracted in September.
Economic growth has been a key focus since Labour came to power, but Chancellor Rachel Reeves expressed dissatisfaction with these initial results covering the new government’s first three months.
Many businesses, however, have raised concerns about the Budget’s tax increases, warning these could lead to higher prices and reduced hiring. Major retailers such as Marks & Spencer, Sainsbury’s, and JD Sports have indicated that price hikes may be necessary in response to these changes.
The 0.1% growth rate was below expectations and significantly lower than the 0.5% growth seen from April to June. Economists believe that uncertainty about the contents of October’s Budget influenced the behavior of both businesses and consumers during this period.
According to the Office for National Statistics (ONS), growth was "subdued across most industries" in the latest quarter.
A notable factor was the slowdown in the services sector, which represents a significant portion of the UK economy, including businesses like shops, bars, and restaurants. This sector grew by only 0.1% over the quarter and did not grow at all in September.
Additionally, UK growth could face further obstacles if US President-elect Donald Trump enacts his proposed 20% tariff on all imports into the US.
Analysis from the University of Sussex's Centre for Inclusive Trade Policy suggests this measure could reduce UK exports by £22 billion.
US Inflation progress stalls in October
Inflation in the U.S. increased last month, suggesting a possible slowdown in efforts to stabilise prices.
Consumer prices rose by 2.6% in the year leading up to October, largely due to higher costs for housing and food, according to the Labor Department. This marked a slight rise from the 2.4% recorded the previous month.
These latest numbers have fueled speculation that the U.S. central bank may not reduce interest rates as much as previously anticipated in the near future.
The Federal Reserve aims to bring inflation, or the rate of price increases, closer to its target of around 2%. The bank began lowering rates in September, acknowledging notable progress since June 2022, when inflation had soared above 9%.
However, analysts caution that new risks may lie ahead as President-elect Donald Trump has proposed a blend of tax cuts, tariffs, and immigration restrictions that some believe could maintain upward pressure on costs for businesses and consumers.
Prices increased by 0.2% from September to October, mirroring the pace of the previous three months. The steady rise in prices over recent years has been a significant public concern, contributing to Trump’s recent election victory.
Over the past year, housing costs, including rents, rose by 4.9%, the Labor Department reported. Given the substantial weight of housing in the U.S. price index, these costs accounted for the largest portion of annual inflation.
Other significant contributors included car insurance, which climbed more than 14% year-over-year, as well as medical care and education. Gasoline prices, however, stood out as a major exception, having fallen by 12% over the past year amidst the general rise in living costs.
Eurozone growth lags behind the US in the latest observations
The Eurozone economy is projected to continue lagging behind the U.S., according to the European Commission, which lowered its 2025 growth forecast for the region to 1.3%.
This revised figure is slightly below its previous May forecast of 1.4%, underscoring a pessimistic outlook as the region struggles to keep pace with U.S. economic growth.
The European Commission’s forecast remains more optimistic than private sector predictions. Consensus Economics, which aggregates forecasts, expects the Eurozone to grow by just 1.1% next year, while projecting a 2% expansion for the U.S. in the same period.
Carsten Brzeski, chief Eurozone economist at ING Bank, believes the commission’s outlook is still overly optimistic, pointing out that the projections don’t fully account for structural challenges within the Eurozone economy.
The U.S. economy, in contrast, is anticipated to grow more robustly, with the European Commission forecasting a 2.1% increase in 2025 and 2.2% in 2026.
Germany, the Eurozone’s largest economy, has stagnated over the last two years, with its manufacturing sector struggling to remain competitive. The commission now expects Germany’s economy to contract by 0.1% this year, a downgrade from its previous forecast of 0.1% growth.
The re-election of Donald Trump is likely to add further pressure on Eurozone exporters, as he has proposed tariffs of 10-20% on all exports and has been critical of Europe’s trade surplus with the U.S.
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La deuda pública del Reino Unido alcanza el nivel más alto desde 1962
La deuda nacional del Reino Unido ha alcanzado su nivel más alto desde 1962, según cifras oficiales recientes. En junio, la deuda pública ascendió al 99,5% del valor de la economía, superando por primera vez los picos registrados durante la pandemia de coronavirus.
La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) también informó que el endeudamiento del gobierno en junio fue superior a lo previsto. Se espera que la canciller Rachel Reeves emita una declaración sobre el estado de las finanzas públicas antes de fin de mes.
La deuda pública representa la cantidad acumulada de dinero adeudado por el gobierno a lo largo de los años, mientras que el endeudamiento es la brecha entre el gasto del sector público y los ingresos tributarios durante un período específico.
La cifra de préstamos del mes pasado, de 14.500 millones de libras esterlinas, fue la más baja de junio en cinco años, gracias a la reducción de los costes de interés debido a la caída de la inflación. Sin embargo, siguió superando las previsiones de los economistas. En vista de las continuas demandas de aumentar el gasto en servicios públicos y de los compromisos electorales para evitar subir los tipos del impuesto sobre la renta, el impuesto de sociedades o el IVA, muchos economistas prevén un aumento del endeudamiento.
Además, cifras separadas de la ONS indicaron una caída mayor de lo esperado en las ventas minoristas el mes pasado. Los volúmenes de ventas minoristas cayeron un 1,2% en junio, tras el sólido crecimiento de mayo.
Los minoristas de productos no alimentarios, incluidas las tiendas de ropa y los grandes almacenes, experimentaron la caída más pronunciada, con una caída de las ventas del 2,1%. La ONS señaló que los minoristas atribuyeron la caída a la incertidumbre electoral, al mal tiempo y a la baja afluencia de público.
El FMI eleva las perspectivas económicas de la India, pero afirma que el crecimiento mundial seguirá siendo mediocre
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó su pronóstico económico para la India en 2024, proyectando una tasa de crecimiento del 7%, frente al 6,8% previsto en abril.
Este ajuste se debe en gran medida al aumento del consumo privado, sobre todo en las zonas rurales. Sin embargo, el FMI advierte que el crecimiento se reducirá hasta el 6,5% en 2025, tras una tasa de crecimiento del 8,2% en el año fiscal comprendido entre abril de 2023 y marzo de 2024.
La India, a la que el FMI denominó anteriormente «la economía principal de más rápido crecimiento del mundo», está atrayendo un interés significativo de los inversores de gigantes tecnológicos como Apple y Google, ya que su objetivo es convertirse en una potencia manufacturera. Según muchos economistas, la India está a punto de convertirse en la segunda economía más grande del mundo en 2075.
El FMI también ha mejorado sus proyecciones de crecimiento para China, y se espera que la economía crezca un 5% este año, sin cambios con respecto a su predicción de mayo, pero por encima de la previsión de abril del 4,6%. Sin embargo, se prevé que el crecimiento se desacelere hasta el 4,5% en 2025 y siga cayendo hasta el 3,3% en 2029.
Esta perspectiva optimista para 2024 se atribuye en parte al fortalecimiento de la actividad de los consumidores y las exportaciones en el primer trimestre del año. Sin embargo, los datos oficiales chinos mostraron un crecimiento interanual del 4,7% en el segundo trimestre, por debajo del 5,1% esperado por los economistas consultados por Reuters.
A pesar de ello, el FMI sigue siendo optimista con respecto a un repunte del consumo en los próximos años, aunque la caída de las tasas de natalidad puede impedir la productividad y frenar el crecimiento económico. Se prevé que el crecimiento de la India y China represente casi la mitad del crecimiento mundial este año.
A nivel mundial, el FMI espera que el crecimiento se mantenga en el 3,2% en 2024, sin cambios respecto a la previsión de abril, con un ligero aumento hasta el 3,3% en 2025.
En los Estados Unidos, se prevé que la economía crezca un 2,6% este año, una ligera disminución con respecto a la previsión de abril del 2,7%. La tasa de inflación de EE. UU. se ha ido relajando y cayó al 3% en junio desde el 3,3% registrado en mayo.
El gobierno alemán ha propuesto una nueva iniciativa de crecimiento económico
La semana pasada, el gobierno alemán adoptó oficialmente el proyecto de presupuesto para 2025, junto con un paquete de medidas conocido como Wachstumsinitiative (Iniciativa de crecimiento).
Esta iniciativa comprende 49 medidas, que incluyen incentivos fiscales para la inversión privada, la atracción de trabajadores extranjeros calificados, la reducción de la burocracia, la creación de capacidad de respaldo para la energía renovable y la reducción de los altos costos de la electricidad para las empresas que consumen mucha energía.
El ministro de Asuntos Económicos y Protección del Clima, Robert Habeck, anticipa que este paquete económico impulsará el crecimiento económico en un 0,6% adicional, lo que también se traduciría en un aumento de los ingresos fiscales esperados para el presupuesto federal el próximo año. Sin embargo, la iniciativa ha generado controversia dentro de la coalición gubernamental, en particular en lo que respecta a las exenciones fiscales previstas para los trabajadores extranjeros cualificados.
Alemania planea impulsar varias medidas a nivel de la UE para apoyar su sólido sector exportador. Por ejemplo, el país presionará a la Comisión Europea para que reduzca los extensos requisitos de presentación de informes en virtud de la Directiva de presentación de informes sobre sostenibilidad corporativa (CSRD).
Las medidas legislativas específicas serán desarrolladas por los ministerios responsables. Mientras tanto, la asociación industrial alemana BDI solo prevé un «ligero» aumento del crecimiento económico gracias a la iniciativa. Muchos sugieren que, incluso si las medidas son aprobadas por el Parlamento alemán y se implementan sin cambios, el estímulo general será moderado. Sin embargo, algunas reformas estructurales podrían conducir a mejoras marginales.
Además, a finales de mayo, el gobierno alemán aprobó dos proyectos de ley para acelerar la integración de las tecnologías de captura de hidrógeno y carbono en los sistemas energéticos e industriales del país. Estas tecnologías se consideran cruciales para el objetivo de Alemania de alcanzar la neutralidad en carbono para 2045 y, al mismo tiempo, mantener su industria pesada.
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China busca abordar los desafíos económicos a medida que el crecimiento se desacelera en el segundo trimestre
La economía de China se tambaleó en el segundo trimestre, según datos oficiales, coincidiendo con una reunión clave de los principales líderes del país para abordar su lento crecimiento.
La economía creció un 4,7% en los tres meses anteriores a junio, por debajo de las expectativas tras un comienzo más sólido en el primer trimestre de 2024. La meta de crecimiento anual del gobierno es de aproximadamente el 5%.
La segunda economía más grande del mundo está lidiando con una prolongada crisis inmobiliaria, una fuerte deuda de los gobiernos locales, un consumo débil y un alto desempleo.
Los observadores no están seguros de la posibilidad de ideas o debates audaces bajo el liderazgo centralizado del presidente Xi, y algunos ven la reunión como una mera formalidad para aprobar decisiones predeterminadas. Los economistas también se muestran escépticos ante la posibilidad de que la reunión dé lugar a una solución rápida, aunque los analistas están atentos a los anuncios que puedan indicar las prioridades económicas del Partido.
Otros datos publicados el lunes revelaron que los precios de las viviendas nuevas cayeron en junio al ritmo más rápido en nueve años, lo que pone de relieve aún más la crisis del sector inmobiliario que ha llevado a la caída de gigantes como Evergrande. Existe la preocupación de que esta crisis se extienda a otras partes de la economía.
Otro problema es la deflación, un síntoma de una demanda débil. Los precios al productor siguieron bajando el mes pasado, mientras que los precios al consumidor subieron solo un 0,2%, el ritmo más lento en tres meses. Las ventas minoristas en junio crecieron solo un 2%, lo que no estuvo a la altura de las expectativas e indica que los consumidores siguen siendo cautelosos con respecto al gasto y con incertidumbre con respecto al futuro.
Beijing apuesta por las industrias de alta tecnología, como la energía renovable, la inteligencia artificial y la fabricación de chips, junto con las exportaciones, para reactivar la economía. El mes pasado, China registró un superávit comercial sin precedentes de 99 000 millones de dólares (76 400 millones de libras esterlinas), debido a que las exportaciones se dispararon y las importaciones tuvieron dificultades.
Sin embargo, esta estrategia se enfrenta a importantes desafíos. Los principales socios comerciales, incluida la Unión Europea y los Estados Unidos, han impuesto aranceles y otras barreras a los productos chinos, que van desde vehículos eléctricos hasta chips avanzados.
La economía del Reino Unido muestra un crecimiento inesperado en mayo
La economía del Reino Unido creció más rápido de lo previsto en mayo, impulsada por el sólido desempeño de los minoristas y el sector de la construcción. La economía creció un 0,4% y se recuperó del estancamiento registrado en abril, cuando la lluvia disuadió a los compradores y retrasó los proyectos de construcción.
En mayo, la construcción experimentó su tasa de crecimiento más rápida en casi un año, y los proyectos de construcción de viviendas e infraestructura impulsaron la industria, según la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS).
Los analistas indicaron que las nuevas cifras, junto con los comentarios recientes de los responsables políticos del Banco de Inglaterra, sugieren que la decisión de reducir las tasas de interés el mes que viene está perfectamente equilibrada.
La cifra de crecimiento de mayo duplicó la tasa esperada. Liz McKeown, de la ONS, señaló que muchos minoristas y mayoristas «tuvieron un buen mes, ya que ambos se recuperaron de un abril débil».
El sector de los servicios, que domina la economía del Reino Unido e incluye negocios como tiendas, bares y restaurantes, creció un 0,3% en mayo, mientras que el sector de la construcción aumentó un 1,9%.
Los economistas advierten que no hay que poner demasiado énfasis en la actividad económica de un mes, ya que puede estar influenciada por factores como el clima.
En los tres meses transcurridos hasta mayo de 2024, la economía creció un 0,9% en comparación con los tres meses anteriores, marcando el ritmo más rápido en más de dos años, según la ONS.
Los analistas sugieren que las cifras de crecimiento sorprendentemente sólidas podrían reducir la probabilidad de que el Banco de Inglaterra reduzca los tipos de interés desde el máximo de 16 años del 5,25% en su reunión del 1 de agosto.
El Banco elevó las tasas de interés para frenar la inflación, la tasa a la que aumentan los precios. Sin embargo, las últimas cifras de inflación mostraron que la tasa había vuelto a caer hasta el objetivo del 2% fijado por el Banco.
A pesar de ello, dos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco, que determina las tasas de interés, expresaron su preocupación esta semana por las persistentes presiones inflacionarias.
Un fuerte crecimiento económico puede impulsar la demanda de bienes y mano de obra, lo que podría aumentar los precios y los salarios. Se espera que las últimas cifras de inflación y aumentos salariales se publiquen la próxima semana.
La economía argentina busca estabilizarse tras un lento período de recuperación
Según las previsiones de analistas y economistas, se espera que la atribulada economía de Argentina se estabilice e inicie una recuperación fluctuante en la segunda mitad del año.
La actividad económica en Argentina ha disminuido significativamente desde finales del año pasado, como resultado de la crisis heredada por el presidente libertario Javier Milei. Desde que asumió el cargo en diciembre, Milei ha implementado un estricto programa de austeridad junto con la desregulación económica.
Si bien las políticas de Milei han equilibrado las cuentas públicas y parecen estar reduciendo gradualmente una tasa de inflación de alrededor del 280% —una de las más altas del mundo—, el consumo se ha desplomado y la contracción económica ha llevado a la mitad de la población a la pobreza.
Los informes muestran que la economía se contrajo un 6,7% en los primeros cuatro meses del año, y las observaciones indican descensos en los salarios reales y los niveles de empleo, lo que tardará tiempo en recuperarse a los niveles anteriores. Los analistas señalan que los sectores cruciales para la revitalización económica se encuentran entre los más afectados.
El sector de la construcción, en particular, ha sufrido debido a la reducción del gasto público y a la suspensión por parte del gobierno de proyectos incompletos.
Construya, una asociación de 12 importantes empresas de construcción, informó que su índice de volúmenes de ventas del sector privado, si bien se recuperó un 10% intermensual en junio en términos ajustados estacionalmente, se desplomó un 32% en comparación con el año anterior.
Los analistas predicen ahora que la actividad económica comenzará a repuntar lentamente a partir de la segunda mitad de 2024.
El auge del empleo en EE. UU. suscita dudas sobre los recortes de tipos
El mes pasado, los empleadores de los Estados Unidos experimentaron un aumento significativo en la creación de empleo, añadiendo más de 300 000 puestos de trabajo, lo que representa el mayor aumento en casi un año, en medio de la actual prosperidad económica de la economía más grande del mundo.
Según el Departamento de Trabajo, la tasa de desempleo se redujo al 3,8%, y sectores como la salud, la construcción y el gobierno experimentaron un crecimiento en las oportunidades de empleo.
Este sólido crecimiento del empleo superó las expectativas de los economistas, que habían previsto la creación de alrededor de 200 000 puestos de trabajo. Los analistas señalaron que estas sólidas cifras podrían posponer posibles recortes de las tasas de interés estadounidenses. En la actualidad, el tipo de interés clave del banco central de EE. UU. se encuentra en su nivel más alto en más de dos décadas, oscilando entre el 5,25% y el 5,5%.
Inicialmente, los analistas habían previsto que la Reserva Federal iniciaría recortes de tipos este año para mitigar una posible desaceleración económica provocada por los altos costos de los préstamos. Sin embargo, el desempeño inesperadamente sólido de la economía ha generado incertidumbre con respecto al momento de estos recortes de tipos.
En 2022, la Reserva Federal subió las tasas de interés de manera significativa para moderar la economía y aliviar las crecientes presiones inflacionarias. Desde entonces, la inflación en EE. UU. se ha moderado y cayó hasta el 3,2% en febrero, sin que se produjera el aumento previsto del desempleo tras el aumento de los costos de los préstamos.
El gasto público en sectores como la fabricación de alta tecnología y la infraestructura, junto con la afluencia de más de tres millones de inmigrantes el año pasado, han impulsado el mercado laboral. Esta afluencia puede estar contribuyendo a la estabilidad salarial, impidiendo que el auge del empleo reavive las presiones inflacionarias.
En marzo, el salario promedio por hora aumentó un 4,1% en comparación con el año anterior, alineándose estrechamente con las expectativas y manteniéndose cerca del mínimo de tres años. Sin embargo, algunos economistas advierten que un crecimiento sostenido y sólido del empleo podría obstaculizar los esfuerzos por devolver la inflación a la meta del 2% de la Reserva Federal.
Las tasas de interés más altas en EE. UU. han ejercido presión sobre las economías de todo el mundo, atrayendo inversores a los mercados estadounidenses y desviando capital de otros países.
Los precios de la vivienda en el Reino Unido caen por primera vez en más de seis meses
Según el último informe de Halifax, los precios de la vivienda experimentaron una caída en marzo, lo que supuso la primera caída en más de seis meses en todo el Reino Unido.
El prestamista informó de una caída del 1% en los precios el mes pasado, lo que atribuyó al impacto de las tasas hipotecarias más altas en la asequibilidad de las viviendas para los posibles compradores. El precio medio de la vivienda cayó aproximadamente 2.900 libras esterlinas hasta situarse en 288.430 libras esterlinas.
Sin embargo, Halifax señaló que, a pesar de la caída, los precios de la vivienda se mantuvieron más altos que hace un año. En marzo, los precios subieron un 0,3% en comparación con el mismo período del año pasado, aunque esta tasa de crecimiento se había ralentizado desde el aumento anual del 1,6% observado en febrero.
Durante la pandemia de Covid, los tipos de interés del Reino Unido alcanzaron mínimos históricos. Sin embargo, el Banco de Inglaterra inició las subidas de tipos hacia finales de 2021 en un esfuerzo por controlar la inflación. En consecuencia, esta tendencia al alza de los tipos de interés afectó a los tipos hipotecarios, lo que hizo que los préstamos para la compra de viviendas fueran más costosos.
Las tasas hipotecarias alcanzaron su punto máximo el verano pasado, pero comenzaron a bajar a medida que aumentaba la expectativa por los posibles recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra este año. Esto llevó a un aumento de la actividad en el mercado inmobiliario, y en febrero se registró el mayor número de aprobaciones hipotecarias desde septiembre de 2022, según datos recientes del Banco de Inglaterra.
Sin embargo, la incertidumbre en torno al ritmo de las reducciones de tipos por parte del Banco de Inglaterra ha detenido la caída de las tasas hipotecarias, lo que ha llevado a algunos prestamistas a subirlas una vez más.
Es importante tener en cuenta que los datos sobre los precios de la vivienda de Halifax se basan únicamente en sus propios préstamos hipotecarios, excluyendo a los compradores en efectivo y las transacciones de compra para alquiler. Los compradores en efectivo representan aproximadamente un tercio de las ventas de viviendas.
Japón sube las tasas de interés por primera vez en 17 años
El banco central de Japón ha tomado una medida histórica al aumentar los costos de los préstamos por primera vez en 17 años.
El Banco de Japón (BOJ) elevó su tasa de interés clave del -0,1% a un rango del 0 al 0,1% en respuesta al aumento de los salarios tras el aumento de los precios al consumidor.
En 2016, el banco redujo la tasa por debajo de cero en un intento por estimular la débil economía del país. Con esta subida, ya no queda ningún país con tasas de interés negativas.
Las tasas negativas básicamente significaban que las personas tenían que pagar para depositar dinero en un banco, lo que servía de incentivo para gastar en lugar de ahorrar.
El BOJ también ha abandonado su política de control de la curva de tipos (YCC), que implicaba la compra de bonos del gobierno japonés para gestionar los tipos de interés. Aunque está en vigor desde 2016, la política del YCC fue criticada por distorsionar los mercados al mantener los tipos de interés a largo plazo en niveles artificialmente bajos.
Las expectativas de que el BOJ suba las tasas han ido en aumento desde que el gobernador Kazuo Ueda asumió el cargo en abril del año anterior. A pesar de la ralentización de la tasa de subida de precios, la inflación subyacente al consumidor de Japón se mantuvo en enero en el objetivo del 2% fijado por el banco, lo que llevó a la decisión de subir finalmente los tipos.
Las principales empresas del país habían empezado a aumentar los salarios de sus empleados para combatir el aumento del costo de vida, y las últimas cifras oficiales revelan el mayor aumento salarial en más de tres décadas a principios de este mes.
Los salarios anteriormente estancados en Japón, que se habían mantenido sin cambios desde finales de la década de 1990 a pesar del lento o negativo crecimiento de los precios al consumidor, han registrado un repunte notable. En febrero, el principal índice bursátil del país, el Nikkei 225, alcanzó un máximo histórico de cierre, superando el récord anterior establecido hace 34 años.
Además, Japón logró evitar una recesión técnica este mes después de que se revisaran sus cifras oficiales de crecimiento económico, que muestran un aumento del 0,4% en el producto interno bruto (PIB) en el último trimestre de 2023 en comparación con el año anterior.
Durante la pandemia, los bancos centrales de todo el mundo redujeron drásticamente las tasas de interés para mitigar los efectos adversos de los cierres y bloqueos fronterizos. Algunos países, como Suiza, Dinamarca y el Banco Central Europeo, incluso introdujeron tasas de interés negativas.
Sin embargo, desde entonces, los bancos centrales como la Reserva Federal de los Estados Unidos y el Banco de Inglaterra han estado aumentando agresivamente las tasas de interés para combatir el aumento de los precios.
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Es posible que la recesión del Reino Unido ya haya terminado, afirma el presidente del Banco de Inglaterra
Según las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, parece que hay indicios que sugieren que la recesión del Reino Unido ya puede estar llegando a su fin.
Con nuevas señales de un repunte de la economía. Bailey destacó que, según los estándares históricos, esta recesión es notablemente débil.
Las cifras oficiales de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) muestran que la economía del Reino Unido se contrajo un 0,3% entre octubre y diciembre del año anterior, tras una contracción anterior entre julio y septiembre, lo que indica una recesión definida por dos trimestres sucesivos de declive económico.
Sin embargo, a pesar de estos indicadores de una posible recuperación económica, el Banco de Inglaterra señaló que no está considerando una reducción inmediata de las tasas de interés. Por el contrario, está a la espera de más pruebas, sobre todo en ámbitos como el crecimiento salarial y las ofertas de empleo, para confirmar si la inflación ha cambiado de manera decisiva.
Bailey también mencionó la posibilidad de que la inflación se vea influenciada por los cambios en los precios de la energía, y se espera una disminución del límite de precios de las facturas de electricidad y gas del Reino Unido a partir de abril.
Si bien esto podría reducir temporalmente la inflación general hasta el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, Bailey advirtió que la inflación podría volver a subir a lo largo del año.
En general, si bien hay señales optimistas de una recuperación económica y de que la recesión podría llegar a su fin, el Banco de Inglaterra está adoptando un enfoque cauteloso y espera más pruebas antes de tomar decisiones políticas importantes.
La economía de Israel se contrae más de lo esperado debido al actual conflicto en Gaza
Los datos oficiales revelan una contracción significativa de la economía de Israel tras el conflicto en Gaza, que supera las expectativas anteriores.
El producto interno bruto (PIB), un indicador crucial del bienestar económico, se desplomó un 19% anual en el cuarto trimestre de 2023, lo que representa una disminución del 5% solo entre octubre y diciembre. La Oficina Central de Estadísticas atribuyó esta disminución directamente al estallido del conflicto el 7 de octubre.
Los analistas expresaron su sorpresa por la gravedad de la recesión económica, ya que las previsiones habían anticipado una caída anualizada más leve del 10,5%. La Oficina Central de Estadísticas describió cómo la guerra había afectado gravemente a varios sectores económicos, lo que se tradujo en una reducción del gasto, los viajes y la inversión al final del año.
El gasto privado experimentó una asombrosa disminución del 26,3%, mientras que las exportaciones y la inversión en activos fijos, particularmente en edificios residenciales, experimentaron caídas notables del 18,3% y el 67,8%, respectivamente.
La industria de la construcción sufrió una escasez de mano de obra debido a la movilización militar y a la disminución del número de trabajadores palestinos. Por el contrario, el gasto público aumentó un 88,1%, lo que se atribuyó principalmente a los gastos relacionados con la guerra y a las compensaciones para las empresas y los hogares afectados.
A pesar de la fuerte contracción del PIB en el último trimestre, la economía de Israel logró crecer un 2% durante todo el año. Sin embargo, antes de los ataques del 7 de octubre, se había previsto que aumentara un 3,5%.
Además, las repercusiones del conflicto se extendieron más allá de Israel y afectaron la dinámica del comercio regional. Los rebeldes hutíes, apoyados por Irán, atacaron a los buques de carga que atravesaban el Mar Rojo de camino al Canal de Suez, lo que interrumpió las rutas comerciales mundiales.
El presidente egipcio, Abdel Fattah al-Sisi, reveló que estos ataques habían reducido los ingresos del Canal de Suez entre un 40 y un 50 por ciento durante el año. El Mar Rojo, una arteria vital para el comercio marítimo, normalmente gestiona casi el 15% del comercio marítimo mundial.
La economía más grande de África está luchando contra una crisis monetaria y una inflación vertiginosa
Nigeria se encuentra sumida en una de las crisis económicas más graves de los últimos tiempos, con una inflación anual cercana al 30% y una rápida caída de su moneda, lo que ha provocado una indignación y protestas generalizadas en todo el país.
El lunes, la naira nigeriana alcanzó un mínimo histórico frente al dólar estadounidense tanto en el mercado cambiario oficial como en el paralelo, y se desplomó hasta casi 1600 frente al dólar en el mercado oficial, lo que representa una fuerte caída con respecto a los 900 de principios de año.
En respuesta a la escalada de la crisis, el presidente Bola Tinubu anunció el martes planes para que el gobierno federal movilizara al menos 10 000 millones de dólares para reforzar la liquidez cambiaria y estabilizar la naira, según informaron numerosos medios de comunicación locales.
Desde que asumió el cargo en mayo de 2023 en medio de una economía en dificultades, el presidente Tinubu ha prometido una serie de reformas destinadas a restablecer la estabilidad. Sin embargo, el enfoque unificado de los tipos de cambio de Nigeria, junto con la adopción de mecanismos impulsados por el mercado para determinar el tipo de cambio, han provocado una importante depreciación de la moneda. Además, los ajustes en la forma en que el regulador del mercado calcula el tipo de cambio de cierre de la moneda han contribuido aún más a la devaluación de hecho.
Años de estrictos controles cambiarios han exacerbado la demanda acumulada de dólares estadounidenses, coincidiendo con la disminución de la inversión extranjera y las exportaciones de petróleo crudo, pilares clave de la economía de Nigeria. A pesar de ser la mayor economía de África, con una población que supera los 210 millones, Nigeria depende en gran medida de las importaciones para mantener su población en rápido crecimiento.
Mientras tanto, la inflación continúa su trayectoria alcista, y el índice general de precios al consumidor subió hasta el 29,9% interanual en enero, marcando su nivel más alto desde 1996. El repunte se debe principalmente a un aumento persistente de los precios de los alimentos, que el mes pasado se dispararon un 35,4% en comparación con el año anterior.
El aumento del costo de vida y los desafíos económicos han provocado protestas en todo el país durante el fin de semana. La fuerte depreciación de la moneda agrava los efectos adversos de las reformas gubernamentales, como la eliminación de los subsidios a la gasolina, lo que se traduce en un aumento de tres veces en los precios de la gasolina.
In our Market Monday Insights, Prosperity Investment Management examines the latest developments across the globe's biggest financial markets - providing you with all the latest information you need to know.
UK economy falls into recession after public spending cuts take effect towards closing stages of 2023
The UK's economy fell into recession in late 2023, with two consecutive quarters of contraction, reflecting a concerning trend.
The larger-than-expected 0.3% contraction between October and December, following a previous contraction between July and September, underscores the challenges faced by the economy.
Rishi Sunak's pledge to grow the economy has come under scrutiny in light of these figures, as the economy's performance has fallen short of expectations. Despite a modest annual growth of 0.1% for 2023, it remains the weakest figure since the aftermath of the 2008 global financial crisis.
The situation in the UK is not isolated, as other major economies, such as the European Union and Japan, have also experienced economic pressures. Factors contributing to the UK's economic downturn include reduced consumer spending, strike action in the health sector, and lower school attendance rates.
The Office for National Statistics (ONS) highlights a slowdown across various sectors, including construction and manufacturing, indicating a broad-based economic weakness. Moreover, forecasts for public finances have worsened due to increased interest costs on government borrowing.
The Bank of England's decision to maintain interest rates at 5.25% since August suggests a cautious approach to managing inflationary pressures amidst the economic slowdown.
Overall, these developments underscore the need for careful economic management and potential policy adjustments to stimulate growth and address the challenges facing the UK economy.
US inflation slows by less than expected
Price increases in the US moderated last month but not as much as expected, as higher housing and food costs offset a decline in petrol prices.
The latest report from the Labor Department indicates that price increases in the US moderated slightly but not as much as expected in the previous month.
Despite a decline in petrol prices, higher housing and food costs offset these declines. Annual inflation, measured at 3.1%, was lower than the previous month's 3.4% but still higher than the anticipated 2.9%.
This data suggests that authorities are still grappling with inflationary pressures, as inflation remains elevated. The news of inflation not falling as much as expected led to a downturn in US financial markets, dispelling hopes of early interest rate cuts by the US central bank to address the issue.
Although inflation spiked significantly in June 2022 due to factors like surging oil prices amid the Ukraine conflict, many of the initial supply chain disruptions have improved, and demand has moderated since then, partly in response to the Federal Reserve's tightening of borrowing costs. However, price increases, particularly for services, continue to persist.
These ongoing price rises have had a tangible impact on incomes and have contributed to dissatisfaction among voters, especially in the lead-up to the presidential election in November.
While some areas like grocery prices saw more modest increases, other sectors such as restaurant prices, car insurance, and personal care experienced significant jumps in costs.
The core inflation rate, which excludes volatile food and energy prices, remained unchanged at 3.9%, indicating that underlying inflationary pressures persist across the economy.
Japan’s economy unexpectedly slips into recession, as weak domestic demand takes hold
The latest provisional government data reveals that Japan's economy slipped into a technical recession, experiencing unexpected contraction once again in the October-December period.
High inflation has constrained domestic demand and private consumption in what is now the world's fourth-largest economy.
This development presents challenges for both Bank of Japan Governor Kazuo Ueda, who is considering interest rate normalisation, and Japanese Prime Minister Fumio Kishida, who may need to reassess fiscal policy support.
The fourth-quarter contraction of 0.4% compared to a year ago, following a revised 3.3% slump in the July-September period, was well below economists' expectations.
Additionally, the GDP deflator stood at 3.8% on an annualised basis for the fourth quarter. The economy also shrank 0.1% in the fourth quarter compared to the previous quarter, further below expectations for expansion.
Private consumption, a significant driver of economic activity, declined 0.2% in the fourth quarter compared to the previous quarter, contrary to expectations for expansion.
Although inflation has been gradually decelerating, "core core inflation," which excludes food and energy prices, has surpassed the BOJ's 2% target for 15 consecutive months. Despite this, the BOJ has maintained its negative-rate regime, hoping that sustained wage growth would stimulate consumer spending.
However, the weaker-than-expected GDP data calls into question the BOJ's strategy of relying on domestic demand-driven inflation. Many market observers anticipate the BOJ may abandon its negative rates regime at its April policy meeting, particularly if the annual spring wage negotiations indicate significant wage increases.
Yet, the persistent high inflation and its impact on domestic consumption may strengthen the case for maintaining looser monetary policy for an extended period.
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Los precios de la vivienda suben al máximo en un año en enero
Las subidas del precio de la vivienda en enero fueron las más altas en un año, ya que las tasas hipotecarias continuaron bajando.
La desaceleración de la inflación y un mercado laboral recientemente boyante también ayudaron a hacer subir los precios de las propiedades. El mayor prestamista hipotecario del Reino Unido, Halifax, dijo que una vivienda típica ahora cuesta 291.029 libras esterlinas de media, un 2,5% más que en enero del año anterior.
Las cifras llegan cuando la importante constructora de viviendas Barratt anunció que compraría a su rival Redrow en un acuerdo valorado en 2.500 millones de libras esterlinas. Los constructores de viviendas han tenido dificultades en los últimos dos años, ya que el aumento de los tipos de interés hizo mella en la demanda y, a la vez, los costes de construcción aumentaron.
Sin embargo, las expectativas de que las tasas se reduzcan este año, con una desaceleración de la inflación (el ritmo de las subidas de precios), han llevado a una mayor confianza en el mercado inmobiliario, según Halifax en un informe reciente.
Sin embargo, advirtió que, si bien los precios de la vivienda habían subido, las tasas de interés seguían siendo relativamente altas en comparación con los mínimos históricos observados en los últimos años, lo que encarecía los préstamos para los posibles compradores. La entidad crediticia también declaró que los depósitos medios para quienes compraban por primera vez ascendían a 53.414 libras esterlinas.
Los datos de precios se basan en sus propios préstamos hipotecarios, que no incluyen a los compradores que compran viviendas en efectivo ni a las ofertas de compra para alquiler. Los compradores en efectivo representan alrededor de un tercio de las ventas de viviendas.
Los compradores por primera vez y los propietarios de viviendas que buscan volver a hipotecar propiedades se han enfrentado a costos de endeudamiento más altos en los últimos meses. El Banco de Inglaterra ha mantenido recientemente los tipos de interés en un 5,25%, el máximo de 16 años, desde agosto de 2023, en un intento por frenar el rápido ritmo de las subidas generales de precios en todo el país.
Una tasa hipotecaria fija típica a dos años cobraría un interés del 5,57% el martes, mientras que una operación a cinco años cobraría un 5,22%, según los datos de los datos disponibles. También afirmó que esta cifra es inferior al máximo del 6,86% registrado en julio del año pasado para una operación a dos años.
Las perspectivas económicas de Alemania siguen siendo inestables en medio de los datos recientes
La economía de Alemania ha estado en dificultades y los últimos datos dan pocas esperanzas de mejora, ya que la nación busca seguir abordando los problemas económicos.
La semana pasada se publicaron varios datos clave para 2023, a saber, los pedidos de fábrica, las exportaciones y la producción industrial, e indicaron un final de año débil, en el que resurgieron en las portadas las dudas sobre que Alemania era el «hombre enfermo de Europa».
Los datos confirman que la industria alemana sigue en recesión y varios economistas predicen una recesión económica continua.
La producción industrial disminuyó un 1,6% en diciembre sobre una base mensual, y en 2023 bajó un 1,5% en general en comparación con el año anterior. Las exportaciones, que son uno de los principales pilares de la economía alemana, cayeron un 4,6% en diciembre y un 1,4%, es decir, 1,562 billones de euros (1,68 billones de dólares), a lo largo del año.
Mientras tanto, los datos de pedidos de fábrica parecían prometedores a primera vista, ya que reflejaban un aumento del 8,9% en diciembre en comparación con noviembre.
Sin embargo, este crecimiento no es una fuente de consuelo para muchos economistas, y algunos explican que se debe a varios pedidos a gran escala, que tienden a ser muy volátiles. De hecho, los pedidos, excluidos los pedidos a gran escala, cayeron a su nivel más bajo después de la pandemia.
Para 2023 en general, en comparación con el año anterior, los pedidos de fábrica cayeron un 5,9%.
Esta cifra está relativamente en línea con la evolución de la economía de Alemania en 2023, cuando se contrajo un 0,3% interanual, según los datos publicados por la oficina federal de estadísticas el mes pasado.
Los datos también mostraron una caída del 0,3% del producto interno bruto en el cuarto trimestre, pero Alemania aun así logró evitar una recesión técnica, que se caracteriza por dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
Esto se debe a que la oficina de estadísticas descubrió que en el tercer trimestre de 2023 hubo un estancamiento en lugar de una contracción. Sin embargo, si la economía se contrae como se espera en los tres primeros meses de 2024, Alemania caería de hecho en una recesión.
La inflación de la eurozona sigue enfriándose
Las cifras de inflación más recientes de los 20 países de la zona euro siguen mostrando tendencias positivas, pero recientemente se ha producido un repunte de los rendimientos de los bonos debido a las expectativas de los inversores de que el Banco Central Europeo (BCE) podría posponer los recortes de tipos.
A pesar de la desaceleración de la inflación general y subyacente, no se ha producido ninguna desaceleración en la inflación de los servicios de gran intensidad de mano de obra, lo que ha suscitado entre los inversores la preocupación de que los avances en la reducción de la inflación puedan verse obstaculizados por un mercado laboral ajustado, una preocupación que comparte el BCE.
Según informes de la Unión Europea (UE), los precios al consumidor aumentaron un 2,8% en comparación con el año anterior en enero, pero cayeron un 0,4% con respecto al mes anterior. Los precios básicos, que excluyen la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, registraron un aumento del 3,3%, el nivel más bajo desde marzo de 2022, y cayeron un 0,9% con respecto al mes anterior.
Cabe destacar que los precios de los productos industriales no energéticos aumentaron solo un 2% en comparación con el año anterior y experimentaron una disminución significativa del 2,4% con respecto al mes anterior.
Si bien estas cifras pueden parecer prometedoras, los inversores están preocupados por el hecho de que los precios de los servicios se hayan mantenido estables, mostrando un aumento interanual del 4%, en consonancia con las cifras de diciembre y noviembre.
Esta falta de desaceleración de los precios de los servicios es preocupante porque los servicios suelen depender en gran medida de la mano de obra y los salarios están aumentando considerablemente. En consecuencia, se espera que el BCE dude en reducir los tipos de interés hasta que disminuyan las presiones salariales.
Los datos recientes también indican que, a pesar del fuerte aumento de los costos de envío, el costo de enviar un contenedor de China a Europa ahora es solo alrededor de un tercio de lo que era a principios de 2022. Esta evolución ha tenido un impacto notable en el desempeño económico, lo que sugiere que es poco probable que los efectos inflacionarios de la crisis actual se parezcan a los del período de la pandemia.
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Se ordena la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande, afectado por la crisis
Un tribunal de Hong Kong ha ordenado la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande, cargado de deudas, en una sentencia reciente.
La jueza Linda Chan dictó la orden después de que el atribulado promotor no elaborara repetidamente un plan para reestructurar sus deudas.
La empresa ha sido el epítome de la crisis inmobiliaria de China tras acumular más de 300 000 millones de dólares (236 000 millones de libras esterlinas) de deuda.
Sin embargo, no está claro hasta qué punto la sentencia de Hong Kong influirá en China continental. El gigante inmobiliario, que ha estado en problemas con sus acreedores durante los últimos dos años, presentó una solicitud de otro margen de maniobra de tres meses a las 4 de la tarde del viernes.
La lenta crisis de Evergrande ha conmocionado a la comunidad inversora, y su posible impacto se compara con el colapso de Lehman Brothers al comienzo de la crisis financiera.
El sector inmobiliario de China sigue siendo frágil, ya que los inversores esperan a ver qué enfoque adoptará Beijing ante la decisión del tribunal.
Es probable que la decisión provoque más conmoción en los mercados financieros de China en un momento en que las autoridades están intentando frenar la venta bursátil en un intento por recuperar la confianza en la economía.
Las acciones de Evergrande cayeron más de un 20% en Hong Kong tras el anuncio, antes de que se suspendieran las operaciones el mismo día.
Los liquidadores analizarán detenidamente la posición financiera general de Evergrande e identificarán posibles estrategias de reestructuración. Esto podría incluir la incautación y venta de activos, de modo que los ingresos puedan utilizarse para pagar las deudas pendientes.
Sin embargo, es posible que Beijing se muestre reacia a que se detengan las obras de promoción inmobiliaria en China, donde muchos aspirantes a propietarios de viviendas comunes y corrientes esperan apartamentos por los que ya han pagado como resultado de la crisis.
Evergrande ha llegado a representar con firmeza los problemas actuales del auge y la caída de la propiedad en China, al pedir grandes préstamos para financiar la construcción de bosques de bloques de torres destinados a albergar a los millones de migrantes que se trasladan de las zonas rurales a las ciudades. Tuvo problemas y dejó de pagar sus deudas en diciembre de 2021.
El Banco de Inglaterra se acerca cada vez más a la reducción de las tasas de interés
El Banco de Inglaterra ha mantenido las tasas de interés en el 5,25%, pero ha indicado que está apuntando a reducir los costos de los préstamos.
En su última reunión, el Banco dijo que había discutido la reducción de las tasas, y que la inflación caería rápidamente este año. Sin embargo, el gobernador del Banco dijo que esperaría a recibir pruebas firmes de que la inflación estaba bajo control antes de tomar medidas sobre la base de esta información.
Por primera vez desde la pandemia de Covid de 2020, un responsable político clave del Banco de Inglaterra votó a favor de un recorte inmediato. Sin embargo, aunque algunos votaron a favor de reducir los tipos al 5%, dos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) apoyaron un aumento hasta el 5,5%. Los seis miembros restantes de la comisión votaron a favor de mantener los tipos sin cambios.
Es la primera vez que hay una división a tres bandas sobre si las tasas deben subir, bajar o mantenerse desde la crisis financiera de 2008. El Banco de Inglaterra ha estado aumentando los tipos de interés de manera constante durante los últimos dos años para tratar de reducir la inflación, y la última subida de tipos tuvo lugar en agosto de 2023.
Las tasas de interés más altas enfrían la inflación al encarecer los préstamos, lo que desalienta a las personas y las empresas a endeudarse para financiar sus gastos.
La inflación ha caído bruscamente desde el máximo de 40 años observado en octubre de 2022 y actualmente se sitúa en el 4%. Por lo tanto, el Banco lucha por mantener el crecimiento de los precios en su actual objetivo del 2%, o cerca de él.
En su última declaración de inflación, dijo que la cifra volvería a caer hasta esa meta entre abril y junio de este año, más rápido de lo que había esperado anteriormente.
El Banco espera un ligero repunte de la inflación durante el verano y, en la conferencia de prensa del Banco, muchos afirmaron que este no sería un territorio ideal para explorar la posibilidad de reducir las tasas.
Esto sugiere además que es posible que cualquier recorte de tipos no se produzca tan rápido como muchos esperan. Algunos economistas temen que la caída de la tasa de inflación hacia el objetivo del Banco sea falsa debido a la reducción del límite máximo de los precios de la energía, y que la inflación repunte un poco durante el verano, a medida que los precios mundiales de la energía suban como consecuencia de ello.
Además, el crecimiento continuo de los salarios sigue siendo fuerte, y la última encuesta del Banco en varias empresas apunta a un aumento del 5,4% en los acuerdos salariales este año.
Además, las nuevas previsiones del Banco indican que mantener los tipos en su nivel actual podría, por lo tanto, llevar a una economía que apenas crece a una recesión total.
La Reserva Federal mantiene las tasas de interés en un máximo de 23 años
Los funcionarios del banco central de los Estados Unidos han mantenido las tasas de interés en un máximo de 23 años y dijeron que los recortes de tasas son inminentes a medida que la situación económica siga desarrollándose.
La decisión de la Reserva Federal volvió a mantener el rango objetivo para su tasa de referencia, que ayuda a fijar los costos de los préstamos hipotecarios, tarjetas de crédito y otros préstamos entre el 5,25% y el 5,5%.
Eso es mucho más alto que hace dos años, cuando la Reserva Federal comenzó a subir las tasas para combatir la inflación. Los inversores esperan que se reduzcan las tasas este año. Sin embargo, se sigue muy de cerca el momento exacto en que el banco empezará a invertir su rumbo, sobre todo teniendo en cuenta que una multitud de bancos centrales de otros países, incluido el Banco de Inglaterra, que se reúne el jueves, se enfrentan a decisiones similares como consecuencia de ello.
En una conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Reserva Federal declaró recientemente que los responsables políticos no esperaban reducir los tipos en marzo, como habían apostado algunos inversores. Por lo tanto, no ha subido los tipos de interés desde julio, y la reunión de este mes fue la cuarta sin cambios.
Los partidarios de los recortes de tipos sostienen que las altísimas subidas de precios que empujaron al banco central a empezar a subir las tasas en 2022 se han ralentizado.
La tasa de inflación, que sigue el ritmo de las subidas de precios, se situó en el 3,4% en EE. UU. en diciembre, e incluso es más baja según algunos indicadores, ya que comienza a acercarse al tipo del 2% que el banco considera saludable. Los tipos de interés más altos enfrían la inflación al encarecer los préstamos, lo que desalienta a las personas y a las empresas a endeudarse.
A medida que disminuyen actividades como la compra de viviendas y la expansión empresarial, la economía se desacelera y las presiones que hacen subir los precios disminuyen.
Los analistas afirman ahora que la Reserva Federal no querrá dejar esa presión sobre la economía indefinidamente, por temor a provocar una recesión como resultado.
Sin embargo, si bien el crecimiento se ha ralentizado y algunos sectores, como el inmobiliario, se han visto afectados, en términos generales, la economía se ha mantenido inesperadamente resiliente, lo que ha aliviado la presión sobre la Reserva Federal para que actúe.
El crecimiento en los últimos meses del año se mantuvo a una tasa anual del 3,3%, mientras que la tasa de desempleo en diciembre fue del 3,7%, cerca de mínimos históricos.
En diciembre, las previsiones mostraron que la mayoría de los miembros del comité de fijación de tipos de la Fed esperaban que los tipos se situaran 0,75 puntos porcentuales más bajos a finales de este año.
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Las previsiones de crecimiento de la economía del Reino Unido se reducen drásticamente para los próximos dos años
La economía del Reino Unido crecerá mucho más lentamente de lo esperado en los próximos dos años, ya que la inflación tarda más en caer, según las últimas previsiones del gobierno.
Tampoco se espera que los niveles de vida vuelvan a los niveles anteriores a la pandemia hasta 2027-28, según la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR). Este anuncio se produjo cuando el canciller anunció recortes de impuestos y un aumento de las prestaciones en su última declaración de otoño.
La OBR, que es independiente del gobierno, publica dos series de previsiones económicas al año, que luego se utilizan para predecir lo que pasará con las finanzas del gobierno en el próximo período.
Estos se basan en una predicción fundamentada sobre lo que sucederá y, por lo tanto, están sujetos a cambios. Según el organismo de control, el Reino Unido crecerá un 0,6% este año, un valor considerablemente mejor de lo que esperaba el otoño pasado, cuando predijo que la economía caería en recesión y se contraería.
Sin embargo, redujo su perspectiva de crecimiento al 0,7% en 2024 y al 1,4% en 2025, por debajo de las previsiones anteriores del 1,8% y el 2,5%.
La OBR ha advertido de que la inflación (actualmente del 4,6%) solo caerá hasta el 2,8% a finales de 2024, antes de alcanzar finalmente el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra en 2025.
Previamente, pronosticó que la inflación superaría fácilmente la meta el año que viene. La economía ha estado luchando contra una combinación de inflación elevada, tasas de interés en alza y una demanda de consumo débil, lo que está lastrando el crecimiento.
El Banco ha subido los tipos de interés la asombrosa cantidad de 14 veces desde diciembre de 2021 para hacer frente a las crecientes subidas de precios, y los ha mantenido en el 5,25% (un máximo de 15 años) en sus dos últimas reuniones.
Y si bien las tasas para los ahorradores han subido, también lo han hecho las tasas hipotecarias, lo que ha ejercido presión sobre los hogares.
Esto ha afectado a los precios de las propiedades, que según la OBR caerían alrededor de un 4,7% en 2024.
El banco central de Turquía sube las tasas de interés al 40%
El banco central de Turquía ha elevado su principal tasa de interés al 40% como parte de una nueva campaña para hacer frente al aumento de la inflación en el país.
El aumento, con respecto a la tasa anterior del 35%, fue mucho mayor de lo esperado. Sin embargo, el banco central de Turquía sugirió que las tasas se acercaban al nivel requerido para empezar a reducir la inflación.
La inflación alcanzó el 61,36% en octubre y se prevé que siga aumentando y alcance su punto máximo en mayo del próximo año, en torno al 70 al 75%.
Si bien los bancos centrales de todo el mundo han subido las tasas de interés en un intento de frenar el aumento de los precios, el presidente Recep Tayyip Erdogan optó por un enfoque opuesto, argumentando que las tasas más altas provocarían un aumento de los precios como resultado.
Sin embargo, desde su reelección en mayo, su postura ha cambiado. Al banco central, bajo la presidencia de su nuevo director, Hafize Gaye Erkan, se le ha permitido subir los tipos de interés —en un intento por aumentar el coste de los préstamos y frenar las subidas de precios— del 8,5% al 40%.
La política anterior del banco central de reducir las tasas de interés a pesar de la alta inflación provocó una crisis monetaria en 2021. Esto llevó al gobierno a introducir un plan para proteger los depósitos en liras de la depreciación de la moneda.
El crecimiento económico mundial se desacelerará en 2024, según los bancos estatales de todo el mundo
Según una serie de bancos líderes, el crecimiento económico mundial se desacelerará aún más en 2024 debido a las altas tasas de interés, el aumento de los precios de la energía y la desaceleración de las dos principales economías del mundo.
Advierten que el riesgo geopolítico y las guerras en Ucrania y Oriente Medio también podrían contribuir al empeoramiento de las perspectivas financieras mundiales.
El crecimiento mundial podría desacelerarse hasta el 2,6% el año que viene desde el 2,9% de este año, según el pronóstico de una encuesta de Reuters. Si bien los economistas coinciden en general en que el mundo evitará caer en una recesión, destacan la posibilidad de que se produzcan «recesiones leves» en Europa y el Reino Unido.
Seis de cada diez encuestados en la última edición de Chief Economics Outlook del Foro Económico Mundial afirmaron que la economía mundial parecía «lenta» y esperan que las condiciones generales de la economía mundial disminuyan en los próximos años.
A pesar de las posibilidades de un aterrizaje más suave para la economía estadounidense, la incertidumbre sobre las medidas de la Reserva Federal sobre los tipos de interés hace que el futuro sea difícil de predecir.
Esto se ha sumado recientemente a la expectativa de que el crecimiento de China se debilite a medida que las empresas busquen ubicaciones más rentables para fabricar en todo el mundo.
Sin embargo, algunos economistas han presentado un panorama más optimista, apuntando a un desempeño mejor de lo esperado de la economía mundial en 2023.
Esta predicción se basa en el hecho de que el crecimiento del PIB y el empleo se han mantenido relativamente estables en las principales economías que se enfrentan a presiones inflacionarias extremas en todo el mundo.
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Los economistas predicen que la producción económica china disminuirá
En un giro revolucionario, se prevé que el ascenso de China como superpotencia económica se revertirá. La mayor historia mundial del último medio siglo puede estar llegando a su fin.
Su ascenso a la cima de la economía mundial en los últimos años hizo que su participación en la economía mundial casi se multiplicara por diez, pasando de menos del 2% en 1990 al 18,4% en 2021. Hasta ahora, ningún país se había embarcado en un ascenso tan rápido en la historia económica.
Ahora muchos están viendo una reversión en estos datos. En 2022, la participación de China en la economía mundial se redujo considerablemente. Este año se contraerá de manera más significativa, hasta el 17%. Esa caída del 1,4% en dos años es la mayor desde la década de 1960.
El aparente declive económico de China podría tener un efecto dramático en el orden económico mundial. Desde la década de 1990, la participación del país en el PIB mundial creció principalmente a expensas de Europa y Japón, que han mantenido su participación más o menos estable en los últimos dos años.
Ahora, la brecha dejada por China en los últimos dos años la han llenado principalmente los Estados Unidos y otras naciones emergentes.
Muchos predicen que la economía mundial crecerá 8 billones de dólares en 2022 y 2023 hasta alcanzar los 105 billones de dólares. China no representará nada de esa ganancia, Estados Unidos representará el 45% y otros países emergentes el 50%.
El PIB de China va camino de caer en 2023, por primera vez desde la gran devaluación del renminbi en 1994.
China es una de las pocas economías que sufren deflación y también se enfrenta a una crisis inmobiliaria alimentada por la deuda, que normalmente conduce a una devaluación de la moneda local como resultado.
Los inversores ahora están retirando activos de China a un ritmo sin precedentes, lo que aumenta la presión sobre el renminbi. Los extranjeros redujeron la inversión en fábricas y otros proyectos chinos en 12 000 millones de dólares en el tercer trimestre, la primera caída de este tipo desde que se iniciaron los registros.
Los precios más caros de los servicios y los alimentos impulsan la inflación de la zona del euro en octubre
El aumento de los precios de los servicios y los alimentos fue el principal motor del crecimiento de los precios al consumidor en la zona del euro en octubre, según mostraron los datos del viernes, cuando la oficina de estadísticas de la UE confirmó que la inflación interanual se desaceleró bruscamente.
Eurostat dijo que la inflación al consumidor en los 20 países que utilizan el euro se desaceleró hasta el 2,9% interanual en octubre desde el 4,3% de septiembre, después de que los precios subieran un 0,1% intermensual.
Las subidas de precios en los sectores de servicios, la mayor parte de la economía de la zona del euro, sumaron 1,97 puntos porcentuales a la última cifra interanual y los alimentos, el alcohol y el tabaco, más caros, sumaron otros 1,48 puntos porcentuales.
La fuerte caída de los precios de la energía restó 1,45 puntos a la cifra final, mientras que los bienes industriales no energéticos sumaron otros 0,9 puntos porcentuales.
El Banco Central Europeo quiere mantener la inflación en el 2,0% a medio plazo y ha elevado los tipos de interés a niveles sin precedentes para frenar el crecimiento de los precios y, al mismo tiempo, ralentizar el crecimiento económico de la zona del euro.
El gobierno francés también informó de un aumento del desempleo superior al esperado hasta alcanzar su nivel más alto en dos años, lo que afectó de manera desproporcionada a los trabajadores más jóvenes y a las mujeres.
Sin embargo, en Alemania hubo señales de optimismo, al menos por parte de los inversores, que predicen que es inminente un cambio económico a medida que la inflación caiga y los tipos de interés se estabilicen. Sin embargo, el colapso de la construcción de viviendas aún podría provocar un daño mayor a la mayor economía de la UE y, al igual que en Francia, las estadísticas de desempleo muestran señales de peligro que siguen haciendo sonar la alarma.
Mientras tanto, es poco probable que el Banco Central Europeo ofrezca un alivio en forma de recortes de los tipos de interés en el corto plazo.
La preocupación por una posible recesión en la economía de Canadá se agrava si el crecimiento de EE. UU.
La economía de Canadá está coqueteando con la recesión y la recesión podría empeorar ahora que se espera que termine un período de rápido crecimiento en los Estados Unidos, lo que genera especulaciones de que el Banco de Canadá está optando por reducir las tasas de interés antes de lo que se pensaba.
El banco central canadiense espera que la economía evite una recesión y prevé un crecimiento del 0,8% tanto para el tercer como para el cuarto trimestre del mes pasado.
Desde entonces, los datos preliminares indican una contracción económica poco profunda por segundo trimestre consecutivo en el tercer trimestre. Los analistas dicen que si la actividad económica de EE. UU. se desacelera, la economía canadiense podría contraerse en el trimestre actual como consecuencia de ello.
El Banco de Canadá ha dicho que quiere enfriar la economía lo suficiente como para reducir la inflación, pero no quiere que la política resultante sea tan restrictiva como para provocar una profunda recesión.
La estimación actual del Banco de la Reserva Federal de Atlanta sobre el crecimiento del cuarto trimestre en los Estados Unidos es del 2%, por debajo del rápido ritmo del 4,9% registrado en el tercero. La BMO también proyecta ahora que el crecimiento de EE. UU. se desacelerará hasta el 0,9% en el cuarto trimestre y que la economía de Canadá se contraerá un 1%.
El potencial de un mayor debilitamiento de la economía canadiense ya es evidente en los mercados monetarios. Ya en abril, optaron por rebajar los tipos de interés, tras apostar el mes pasado a que el tipo de referencia no bajaría de su nivel actual del 5%, máximo en 22 años, antes de finales de 2024, y a que el Banco de Canadá podría tener que endurecerse aún más.
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EE. UU. se enfrenta a más subidas de tipos de interés para enfriar la inflación
El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos ha dicho que el banco central seguirá aumentando las tasas de interés «si es apropiado», ya que la inflación sigue siendo «demasiado alta».
Jerome Powell dijo en una reunión anual de banqueros centrales que el ritmo de las subidas de precios había bajado desde su punto máximo.
Sin embargo, se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. En los últimos datos proporcionados por la Reserva Federal, su presidente, Jerome Powell, dijo que las tasas de interés podrían seguir subiendo y mantenerse altas durante más tiempo.
La inflación estadounidense alcanzó el 3,2% en el año hasta julio, mientras que el tipo de interés clave se sitúa en el 5,25%, el más alto en 22 años, y se produce tras 11 subidas de tipos consecutivas desde principios de 2022.
Muchos miembros de la Reserva Federal creen que la inflación ha bajado desde su punto máximo, pero sigue siendo demasiado alta.
Esta evolución se produce cuando los precios de los alimentos y la energía se mantuvieron volátiles, a pesar de que la inflación general cayó desde su máximo del 9,1% del año pasado.
Los últimos datos también apuntan al mercado inmobiliario, donde la actividad no se había enfriado lo suficiente. Tras una fuerte desaceleración en los últimos 18 meses, el sector inmobiliario muestra señales de repuntar hacia su objetivo anterior, pero las políticas monetarias deberán mantenerse firmes.
Los datos disponibles más recientes también dan a entender que las tasas de interés podrían empezar a bajar si se produjeran los cambios necesarios en el mercado laboral, donde el crecimiento salarial ha continuado a medida que los empleadores repartían salarios más altos para atraer al personal de una fuerza laboral que se reduce lentamente.
Los salarios más altos, en teoría, aumentan la inflación y prolongan la necesidad de tasas de interés más altas.
El FMI prevé que la economía alemana se contraerá hacia finales de 2023
El Fondo Monetario Internacional prevé que la economía alemana se contraerá en 2023, lo que la convierte en la única economía del G7 que se contrae este año.
La fuerte inflación y tres trimestres consecutivos de estancamiento de la producción han colocado a la mayor economía de Europa en una posición desfavorable hacia finales de 2023.
El último pronóstico del FMI actualmente predice que la nación será la única economía avanzada que se contraerá este año, con una contracción prevista del 0,3% en comparación con un aumento promedio del 0,9% para los 20 países, incluida Alemania, que utilizan el euro.
Una recesión prolongada sería un resultado decepcionante para una economía que, en la década que siguió a la crisis financiera de 2008-9, creció un promedio del 2% anual, se jactó de un superávit presupuestario durante la mayor parte de ese período y vio crecer sus exportaciones.
La inflación en Alemania es más alta que en la mayoría de sus vecinos europeos. Los precios al consumidor subieron un 6,2% en julio en comparación con el mismo mes de 2022, muy por encima de la tasa media del 5,3% en la zona del euro.
La caída del gasto público y privado fue el principal impulsor de la recesión —definida como dos trimestres consecutivos de disminución de la producción— que el país registró el invierno pasado.
El Banco Central Europeo ha subido su principal tasa de interés hasta un máximo histórico del 3,75% para ayudar a frenar el aumento de los precios. Sin embargo, el aumento del coste de los préstamos ha afectado más que a la mayoría del sector de la construcción residencial de Alemania.
Más del 40% de las empresas de construcción que respondieron a una encuesta del Instituto ifo el mes pasado informaron de una falta de pedidos, frente al 10,8% del año anterior, lo que generó más incertidumbre sobre la situación económica del país.
El sector industrial en general, que incluye a fabricantes famosos como Volkswagen y Siemens, también se ha visto afectado. La producción industrial se contrajo un 1,7% interanual en junio, según muestran las últimas estimaciones oficiales.
La actividad empresarial alemana, que abarca tanto los servicios como la fabricación, cayó en agosto al ritmo más rápido desde mayo de 2020.