En nuestras estadísticas semanales de Market Monday, Prosperity Investment Management examina las últimas novedades en los principales mercados financieros del mundo y le proporciona toda la información más reciente que necesita saber.
Tras una fuerte venta a principios de la semana pasada, atribuida a la nueva preocupación por la variante Delta del coronavirus, las acciones de los Estados Unidos repuntaron hacia finales de semana.
Muchos observadores relacionaron los pronunciados descensos de principios de semana con los crecientes temores sobre la propagación de la variante Delta del coronavirus. Los casos y las hospitalizaciones aumentaron en muchas partes del país, especialmente en los estados con bajos niveles de vacunación. A las acciones vinculadas a la reapertura de la economía, como las de los operadores de cruceros y las compañías aéreas, les fue especialmente mal, ya que gran parte de las ganancias se concentraron en gigantes relacionados con la tecnología e Internet.
Las economías europeas continuaron reabriéndose a pesar del fuerte aumento de las infecciones por coronavirus. Los casos nuevos aumentaron un 40% durante la última semana en el Reino Unido, donde la escasez de mano de obra se ha visto agravada por una aplicación para teléfonos inteligentes respaldada por el gobierno que alerta a las personas que pueden haberse cruzado con una persona infectada y les aconseja un período de autoaislamiento. Después de que el Reino Unido levantara todas las restricciones restantes el lunes pasado, tanto el primer ministro Boris Johnson como el líder de la oposición, Sir Keir Starmer, tuvieron que ponerse en cuarentena.
Mientras tanto, el gobierno francés dijo que no podía descartar la reintroducción de las medidas de toque de queda si las infecciones siguen aumentando a un ritmo tan rápido. En España, varias regiones solicitaron la reintroducción de algunas restricciones.
El gobierno de Japón actualizó su plan energético básico y se espera que el gabinete apruebe el borrador a finales de este año. Describe las ambiciones para aumentar drásticamente el uso de energía renovable en el país y reducir el consumo de combustibles fósiles durante la próxima década para cumplir con los objetivos de emisiones de carbono. El primer ministro Yoshihide Suga ha prometido que Japón se esforzará por lograr la neutralidad de carbono para 2050. El plan también establece que Japón intentará reducir su dependencia de la energía nuclear en la medida de lo posible, pero que sigue siendo una fuente de energía importante. La industria nuclear del país ha tenido problemas desde el desastre de la central eléctrica de Fukushima en 2011, y el sentimiento antinuclear es fuerte entre la población.
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En el Reino Unido, Inglaterra ha eliminado la mayoría de las restricciones que quedaban impuestas por el coronavirus a la economía y la vida diaria, y se han eliminado casi todas las normas, incluidos los límites de capacidad y el distanciamiento social.
Además de eliminar las restricciones, el gobierno del Reino Unido ha permitido que la economía se reabra por completo y que todos los sectores, incluida la vida nocturna, funcionen a plena capacidad con pocas o ninguna medida de distanciamiento social por primera vez desde marzo de 2020. Citando su programa de vacunación como un gran éxito, es uno de los pocos países del mundo que han levantado todas las restricciones. Se compara claramente con algunos países europeos, como Francia y los Países Bajos, que han reintroducido medidas estrictas para controlar el aumento de los casos de coronavirus.
En los Estados Unidos, las ventas minoristas desafiaron las expectativas y registraron un aumento del 0,6% en junio, tras la proyección inicial de una contracción del 0,4%. Se produce a pesar de un contexto de disminución de la confianza de los consumidores, el nivel más bajo desde febrero. Según un estudio de la Universidad de Michigan, las quejas de los consumidores sobre el aumento de los precios de las viviendas, los vehículos y los bienes domésticos duraderos, que se atribuyen principalmente al aumento de la inflación, alcanzaron un máximo histórico.
Por último, en China, el creciente control regulatorio de las empresas chinas de Internet que cotizan en bolsa en EE. UU., como la empresa de transporte Didi Chuxing, sigue preocupando a los inversores extranjeros. Los bufetes de abogados mercantiles de Hong Kong dijeron que las regulaciones antimonopolio y de ciberseguridad más estrictas de Beijing podrían acelerar la tendencia de las empresas chinas a cotizar en Hong Kong. Si bien las valoraciones de las principales empresas de Internet de China podrían verse afectadas a corto plazo, los analistas dijeron que un régimen legal y regulatorio más transparente podría beneficiar al sector a largo plazo.
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El fuerte aumento de las infecciones por coronavirus en toda Europa ha puesto en duda la recuperación económica del continente, ya que algunos países se preparan para reintroducir medidas.
Atribuidos a la variante Delta, altamente transmisible, los ministros de Francia advierten que el país podría enfrentarse a una cuarta ola antes de fin de mes. Los casos en España también se han disparado, lo que ha obligado a algunas regiones a volver a imponer controles estrictos para frenar la propagación del virus. Mientras tanto, a pesar de que se han registrado más de 30 000 casos, las autoridades del Reino Unido parecen dispuestas a continuar con la supresión de las restricciones prevista en el país el 19 de julio, ya que el secretario de Salud, Sajid Javid, afirma que las vacunas han reducido el riesgo de contagio y enfermedades graves.
En EE. UU., los principales índices de referencia cerraron de manera desigual y las acciones de gran capitalización y crecimiento obtuvieron un mejor rendimiento por segunda semana consecutiva. Dentro del índice S&P 500, el sector inmobiliario, sensible a los tipos de interés, obtuvo el mejor desempeño, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo cayeron bruscamente. Las acciones del sector energético obtuvieron peores resultados debido a la preocupación de que los desacuerdos entre los principales productores de petróleo llevaran a algunos a infringir las restricciones a la producción. La debilidad de las empresas de medios también afectó al sector de los servicios de comunicación.
Por último, hay un nuevo optimismo ante una fuerte recuperación económica en Japón, a pesar de que el gobierno ha sometido a Tokio a otro estado de emergencia como resultado de las altas tasas de infección por coronavirus. También significa que los próximos Juegos Olímpicos se celebrarán a puerta cerrada. El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, reiteró que el banco central sigue de cerca el impacto económico de la pandemia y no dudará en adoptar medidas adicionales de flexibilización monetaria según sea necesario. El Banco de Japón se centrará en mantener una serie de medidas de alivio de la pandemia cuyo objetivo es canalizar el efectivo a través de los bancos comerciales a las empresas más pequeñas afectadas por las restricciones impuestas por el estado de emergencia.
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Wall Street experimentó su quinta ganancia trimestral consecutiva la semana pasada, ya que la economía de los Estados Unidos continúa recuperándose de los efectos de la pandemia de coronavirus.
El índice S&P 500 y el índice compuesto Nasdaq alcanzaron nuevos máximos y cerraron su quinto avance trimestral consecutivo. Las acciones en crecimiento de gran capitalización lideraron las ganancias, y el índice de crecimiento Russell 1000 amplió su racha de ganancias semanales a ocho. Las acciones de tecnología y salud lideraron las ganancias del S&P 500, mientras que las acciones de consumo discrecional también se mantuvieron sólidas, impulsadas por una sólida subida de las acciones de Nike. Las empresas de pequeña y mediana capitalización obtuvieron un rendimiento inferior tras las fuertes ganancias de la semana anterior. Los operadores también se muestran optimistas con respecto a que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés bajas durante un tiempo más.
La variante Delta del coronavirus siguió perturbando los mercados europeos, y la mayoría de los mercados registraron pequeñas caídas. El índice Xetra DAX de Alemania subió un 0,27%, mientras que el índice CAC 40 de Francia cayó un 1,06% y el índice FTSE MIB de Italia cayó un 0,89%. El índice FTSE 100 del Reino Unido cedió un 0,18% de su valor. Sin embargo, una noticia más positiva es que la tasa de desempleo del continente disminuyó ligeramente, del 8,1% al 7,9%, junto con un crecimiento significativo en el sector manufacturero.
Mientras tanto, fue una semana decepcionante en los mercados de Asia, ya que tanto China como Japón registraron rentabilidades negativas. En China, el PMI no manufacturero se situó más débil de lo esperado, lo que algunos atribuyen a un resurgimiento de las infecciones por coronavirus en la provincia sureña de Guangdong. En Japón, la producción industrial se contrajo más de lo esperado: cayó un 5,9% en comparación con mayo, ante las expectativas de un descenso del 2,1%. La contracción se debió principalmente a que los fabricantes redujeron la producción debido a la escasez mundial de chips semiconductores.
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En otro golpe para la industria de viajes del Reino Unido, algunos países europeos podrían eliminar la entrada sin cuarentena para los viajeros del Reino Unido a fin de evitar la propagación de la variante Delta del coronavirus.
El número de casos de COVID-19 en el Reino Unido aumentó a más de 16 000, el nivel más alto desde febrero, debido a la variante Delta del coronavirus, que es más transmisible. El Reino Unido amplió el número de países incluidos en su lista verde de viajes tras la presión ejercida por los sectores de viajes y aviación, pero según informa The Times, la Unión Europea tiene previsto eliminar las visitas de ciudadanos del Reino Unido sin cuarentena, aunque se especula que España y Grecia podrían no seguir su ejemplo.
En otros lugares, la tasa de inflación de los Estados Unidos ha aumentado a su ritmo más rápido (3,4%) desde 2008. La tasa general se sitúa ahora en el 5%, que también es la más alta que ha alcanzado desde agosto de 2008. Sin embargo, con el S&P 500 tocando un nuevo máximo, los operadores anticipan que el aumento inflacionario sería temporal, lo que permitiría a la Reserva Federal posponer la reducción gradual de una política de compra de bonos que ha llevado dinero a los mercados mundiales.
En Asia, Japón ha alcanzado su objetivo de administrar anticipadamente un millón de inyecciones de coronavirus por día, con el objetivo original fijado para finales de junio. El objetivo del gobierno es terminar de vacunar a todas las personas de Japón que cumplan los requisitos y que deseen vacunarse antes de noviembre. Sin embargo, cuando faltan menos de un mes para el inicio de los Juegos Olímpicos de Tokio, las cifras siguen siendo inferiores a las de otras naciones desarrolladas.
En América Latina, un movimiento sorpresivo del banco central de México ha llevado a subir su tasa de interés crediticia clave en un cuarto de punto porcentual hasta el 4,25%. Fue la primera subida de tipos de interés del banco desde 2018 y tomó desprevenidos a los mercados. La subida de tipos se produjo tan solo tres semanas después de que Banxico publicara su informe trimestral sobre inflación, en el que destacaba los riesgos al alza para la inflación.
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El mercado de exportación de Japón experimentó un aumento considerable con respecto al año pasado (su nivel más alto en más de 40 años), mientras que la tasa de inflación del Reino Unido aumentó más de lo esperado el mes pasado. En el Market Monday de esta semana, analizamos las principales noticias de la semana pasada.
A partir del Reino Unido, la inflación volvió a subir en mayo y se aceleró hasta el 2,1% debido al aumento de los precios de la ropa, los combustibles y las comidas en restaurantes y bares. El aumento superó las previsiones de los economistas y el objetivo del Banco de Inglaterra. El gobernador Andrew Bailey ha dicho que no dudaría en endurecer la política monetaria si la tasa de inflación superara constantemente la meta del Banco de Inglaterra. Mientras tanto, las nóminas del Reino Unido aumentaron por sexto mes consecutivo, impulsadas por la contratación en el sector hotelero en recuperación, con una tasa de desempleo promedio del 4,7% en los tres meses anteriores al 30 de abril.
En otras partes de Europa, la Comisión Europea ha aprobado los dos primeros planes nacionales de recuperación —los de España y Portugal— respaldados por el fondo Next Generation EU de 800 000 millones de euros. El plan de Italia es el siguiente en la lista, y se espera su aprobación en los próximos días.
En los Estados Unidos, la primera parte de la semana fue relativamente tranquila debido a la moderación de los volúmenes de negociación, ya que los inversores esperaban con interés el final de la reunión de política de la Reserva Federal del miércoles. Los responsables políticos reconocieron que los avances en materia de vacunación han permitido que la recuperación económica tras la pandemia se fortalezca.
En Asia, el gasto de los consumidores chinos fue cauteloso durante el feriado del Dragon Boat Festival. El número de turistas disminuyó ligeramente con respecto a los niveles de 2019, pero el gasto total cayó un 25%, un déficit similar al del feriado del Primero de Mayo. La debilidad de los ingresos de taquilla en los cines chinos también puso de manifiesto una lenta recuperación de los servicios al consumidor, mientras que en Japón las exportaciones aumentaron un 49,6% interanual en mayo, el mayor crecimiento desde 1980.
El aumento de las exportaciones reflejó en gran medida un repunte de los envíos con respecto a la caída del año pasado tras la crisis de la pandemia. El mayor crecimiento de las exportaciones se produjo a EE. UU., impulsado por los automóviles y sus piezas, mientras que las exportaciones a China también se mantuvieron fuertes, lideradas por los equipos de producción de chips y los automóviles híbridos.
En el informe Market Monday de esta semana, en el que analizamos algunos de los principales mercados del mundo, el Reino Unido se prepara para tomar su decisión final sobre si pone fin a las restricciones contra el coronavirus a finales de mes, los precios del petróleo alcanzaron un máximo de dos años en EE. UU. y los mercados de China experimentaron un ligero descenso en comparación con la semana anterior.
Comenzando en el Reino Unido, el fuerte aumento de los casos de la variante Delta del coronavirus, altamente transmisible, avivó la preocupación entre los científicos y los funcionarios gubernamentales, lo que provocó un debate sobre si las medidas de bloqueo deberían levantarse por completo el 21 de junio. Aunque el número de casos nuevos alcanzó niveles no vistos desde finales de marzo, el primer ministro Boris Johnson afirmó que aún no había pruebas suficientes para retrasar la reapertura total.
De cara a EE. UU., las acciones de energía obtuvieron el mejor desempeño dentro del índice S&P 500, ya que los precios del petróleo alcanzaron su nivel más alto en dos años. Las acciones de consumo discrecional se quedaron a la zaga, lastradas por la caída de Tesla. Los volúmenes de negociación fueron en general bajos, como es habitual en el inicio de la temporada de vacaciones de verano.
En Asia, las acciones chinas retrocedieron tras registrar tres semanas de ganancias. El índice CSI 300 cayó un 0,7% y la bolsa de valores de Shanghai, de referencia, cayó un 0,2%, según Reuters. Mientras tanto, los inversores extranjeros compraron 8 700 millones de dólares en acciones chinas en mayo, el mes más alto de este año.
Examining the major markets in this week's edition of Market Monday; the UK has seen a rise in retail sales following the further easing of coronavirus restrictions, US exchanges experienced a mixed week of trading and China records a slowdown in domestic construction.
Starting in the UK, consumer price inflation accelerated to 1.5% in April from 0.7% in March, driven by bigger regulated gas and electricity bills and higher clothing prices. Meanwhile, as some lockdown restrictions were lifted, retail sales volumes jumped 9.2% year-over-year in April. A survey by GfK also found that UK consumer sentiment had risen back to levels last seen in March 2020.
Heading to the US, stocks posted mixed results in a volatile week of trading, with the large-cap S&P 500 Index ending modestly lower and the tech-heavy Nasdaq Composite Index gaining a little ground. These mixed results likely reflect strength in the U.S. economy, as well as concerns about inflation and the timing of when the Federal Reserve might begin to rein in its accommodative policies.
In China, economic data is mixed with strong external demand offsetting softer domestic demand as residential construction and infrastructure investment slowed. Retail sales growth slowed to 4.3% in April on the two-year average, down from March retail sales growth of 6.4%. A resurgence of coronavirus cases in several Chinese provinces has raised worries that COVID-19 still has potential to stifle a recovery in household consumption.
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Comenzando en el Reino Unido, el producto interno bruto creció un 2,1% más de lo esperado en marzo, impulsado por la reapertura de las escuelas, el lanzamiento de vacunas y las camionetas en los sectores minorista y de la construcción. La expansión ayudó a reducir el ritmo al que la economía se contrajo en el primer trimestre hasta el 1,5%. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que el banco central está observando atentamente la situación de la inflación, pero no cree que los factores que hacen subir los precios al consumidor vayan a durar.
Pasando a EE. UU., la semana trajo más sorpresas tras el informe de empleo de abril, más débil de lo esperado, publicado el viernes anterior. El miércoles, el índice S&P 500 tuvo su peor día desde el 25 de febrero —y el Dow Jones Industrial Average tuvo su peor nivel desde el 28 de octubre—, después de que el Departamento de Trabajo informara de que los precios básicos al consumidor subieron un 0,9% en abril, la mayor cantidad en casi cuatro décadas, y prácticamente triplicaron las estimaciones consensuadas.
Por último, en China, las ventas de vehículos aumentaron por decimotercer mes consecutivo en abril, un 8,6% más que hace un año. El índice de precios al productor de China subió un 6,8% en abril, la mayor ganancia desde 2017, debido al aumento de los precios de las materias primas. Sin embargo, el IPC subió un 0,9% menos de lo esperado, debido a la caída de los precios de los alimentos. A pesar de la débil lectura del IPC, los analistas prevén que la inflación subyacente al consumo vaya en aumento, ya que los precios del sector de los servicios comienzan a normalizarse tras la pandemia de coronavirus.
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Comenzando en Europa, las acciones subieron gracias a unos resultados de beneficios superiores a los esperados y a la creciente confianza en la recuperación económica, a medida que el Reino Unido, Bélgica y los Países Bajos siguen flexibilizando las restricciones contra el coronavirus. En moneda local, el índice paneuropeo STOXX Europe 600 cerró la semana con un alza del 1,72%. Los índices bursátiles de Alemania y Francia subieron más de un 1,5%. El índice FTSE MIB de Italia sumó un 1,95%. El índice FTSE 100 del Reino Unido subió un 2,29%.
En EE. UU., la temporada de beneficios siguió disminuyendo a lo largo de la semana, y se espera que 442 de las empresas del S&P 500 hayan publicado los resultados del primer trimestre a finales de semana. Los beneficios del trimestre han superado, en general, las estimaciones de los analistas por un amplio margen, y los analistas consultados por FactSet esperan actualmente que los beneficios globales del S&P 500 hayan crecido más de un 49% con respecto al año anterior.
En China, los mercados continentales reabrieron el jueves pasado tras permanecer cerrados por el feriado del Día del Trabajo. Las acciones de consumo se situaron entre las que obtuvieron mejores resultados, ya que los inversores acogieron favorablemente los datos preliminares sobre ventas y viajes durante las fiestas, aunque el aumento del 40% del turismo en Macao se consideró decepcionante. El rendimiento de los bonos soberanos chinos a 10 años cayó tres puntos básicos hasta el 3,17%. La economía china ha alcanzado su punto máximo en términos de impulso, según algunos analistas, una opinión que ha respaldado a quienes piensan que los rendimientos de los bonos chinos también podrían estar cerca de su punto máximo.
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Las acciones de Europa cayeron debido a la preocupación de que el aumento del número de casos de coronavirus pudiera frenar el ritmo de la recuperación económica; estos temores eclipsaron los sólidos beneficios corporativos. Las rentabilidades de los bonos básicos de la eurozona cerraron la semana prácticamente sin cambios, a pesar de que el optimismo ante la introducción de la vacuna hizo subir las rentabilidades a principios de semana.
En EE. UU., las solicitudes iniciales de desempleo cayeron al nivel más bajo desde el inicio de la pandemia en marzo de 2020, según datos semanales del Departamento de Trabajo. El informe mostró que el mercado laboral sigue mejorando, aunque las solicitudes semanales de desempleo se mantienen muy por encima de los promedios anteriores a la pandemia.
El mercado bursátil chino subió de forma constante desde el lunes, cuando los mercados bursátiles continentales recibieron entradas por un total de 2500 millones de dólares procedentes de Hong Kong a través de Stock Connect, lo que supuso la tercera mayor entrada de inversores hongkoneses en un solo día. En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos soberanos chinos a 10 años aumentó un punto básico hasta el 3,18%.
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Los datos oficiales muestran que la economía del Reino Unido creció un 0,4% en febrero, gracias al repunte de la producción industrial liderado por el sector de la automoción, junto con la producción minorista y mayorista. La contracción del 2,9% que sufrió la economía en enero se revisó y se situó en una desaceleración del 2,2%.
En EE. UU., la mayoría de los principales índices de referencia registraron su cuarta semana consecutiva de ganancias y alcanzaron máximos históricos, mientras que las señales económicas también parecieron favorables. Las ventas minoristas de marzo, según las que se informó el jueves, crecieron un 9,8%, la mayor cantidad desde mayo. Las ganancias fueron generalizadas y reflejaron tanto la continua reapertura de restaurantes y otras operaciones minoristas como la recuperación tras el retroceso del 2,7% registrado en febrero debido a unas condiciones meteorológicas excepcionalmente adversas.
La economía de China aumentó un 18,3% interanual en el primer trimestre de 2021, aunque frente a una base muy baja en 2020, cuando se impusieron cierres estrictos para contener el brote inicial de COVID-19. A principios de semana, el Servicio de Aduanas de China informó de que las exportaciones aumentaron un 30,6% en marzo en dólares estadounidenses; las exportaciones fueron un motor clave del crecimiento de China en 2020.