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La inflación de la zona euro cae por debajo del 2%, lo que refuerza los argumentos de recorte de tipos
La inflación en la zona del euro cayó por debajo del 2% en septiembre por primera vez desde mediados de 2021, lo que refuerza los argumentos a favor de una reducción de los tipos del Banco Central Europeo (BCE) este mes, a medida que el esfuerzo de tres años para frenar el desbocado crecimiento de los precios se acerca a su fin.
Según los datos de Eurostat publicados el martes, la inflación en los 20 países que utilizan el euro cayó al 1,8% en septiembre, frente al 2,2% registrado en agosto. Esta cifra fue inferior al 1,9% previsto en una encuesta de Reuters, debido principalmente a la caída de los precios de la energía y a la moderación de los precios de los bienes.
La inflación subyacente, que excluye productos volátiles como la energía y los alimentos, también se redujo y pasó del 2,8% al 2,7%, ya que los aumentos más lentos de los precios de los servicios contribuyeron a la disminución. Esta cifra también estuvo por debajo del 2,8% esperado.
Durante varios años, el crecimiento de los precios ha superado el objetivo del banco central, impulsado por el aumento de los precios de la energía, las interrupciones de la cadena de suministro tras la pandemia, la especulación empresarial y un apoyo fiscal sustancial, con una inflación que alcanzó más del 10% a finales de 2022.
Sin embargo, una serie de subidas sin precedentes de los tipos de interés por parte del BCE han reducido la inflación con relativa rapidez, y los responsables políticos ahora están discutiendo la rapidez con la que deberían empezar a reducir los costos de los préstamos.
El BCE ya ha reducido los tipos tanto en junio como en septiembre, y el lunes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinuó con fuerza la posibilidad de otro recorte de tipos a finales de este mes debido a las alentadoras tendencias de inflación.
Si bien hasta hace poco no se había previsto ampliamente una rápida reducción de los tipos de interés de seguimiento, la debilidad de los datos económicos, la moderación de las presiones salariales y la caída de las cifras de inflación por debajo de las proyecciones del BCE han hecho que el caso sea más urgente.
Además de los argumentos a favor de una reducción de los tipos, la inflación de los servicios —un componente clave del crecimiento general de los precios— se redujo ligeramente hasta el 4,0% desde el 4,1%, lo que alivió algunas preocupaciones sobre las persistentes presiones internas sobre los precios.
Si bien el rápido crecimiento salarial ha hecho subir los costos de los servicios, los economistas han pronosticado desde hace tiempo una desaceleración debido a la debilidad de los mercados laborales, el lento crecimiento económico y los menores aumentos salariales.
El principal factor de la caída de la inflación sigue siendo la caída de los costos de la energía, mientras que los precios de los productos industriales no energéticos aumentaron solo un 0,4% interanual, lo que hizo que la tasa de inflación general bajara aún más.
Lagarde ya ha declarado que la inflación está ahora por debajo de las proyecciones de referencia del BCE, lo que pone en tela de juicio la narrativa anterior del banco de presiones persistentes sobre los precios y un retorno al objetivo del 2% para finales de 2025.
Tras los comentarios de Lagarde, las expectativas de los inversores de un recorte de tipos aumentaron, y los precios de mercado indican ahora una probabilidad del 85% de que se produzca un recorte el 17 de octubre, en comparación con solo el 25% registrado a principios de la semana pasada.
La economía del Reino Unido crece menos de lo esperado en primavera
La economía del Reino Unido creció menos de lo que se había estimado inicialmente entre abril y junio, según datos oficiales revisados.
El crecimiento durante este período se ajustó a la baja hasta el 0,5% desde el 0,6% reportado anteriormente, principalmente debido a caídas mayores de lo esperado en los sectores manufacturero y de la construcción.
Estas cifras llegan cuando el gobierno laborista, que ha dado prioridad al crecimiento económico, se prepara para presentar su primer presupuesto en cuatro semanas.
A pesar de la revisión a la baja, es poco probable que los últimos datos de crecimiento provoquen cambios importantes en las previsiones de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR), que publicará sus proyecciones junto con el presupuesto del gobierno el mes que viene. La OBR, un organismo independiente, supervisa los planes y el desempeño fiscales del gobierno.
La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), que publicó las cifras actualizadas, destacó una caída del 3,1% en la producción de equipos de transporte entre abril y junio, una caída más pronunciada que el 0,7% estimado anteriormente.
La ONS señaló que los fabricantes de automóviles habían reducido la producción a medida que pasaban a fabricar vehículos eléctricos.
El sector de la construcción también experimentó una recesión, impulsada por la continua desaceleración de la construcción de nuevas viviendas, aunque la ONS informó de algunos signos iniciales de estabilización.
En agosto, el Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés por primera vez en casi cuatro años y las redujo del 5,25% al 5%, tras una reducción de la inflación. La ONS también revisó al alza el crecimiento económico del año pasado, pasando del 0,1% al 0,3%, debido a la solidez de los datos sobre ingresos y a la actualización de la información del sector.
China lanza el estímulo más audaz en años para impulsar una economía debilitada
El banco central de China ha implementado una importante reducción de las tasas de interés en un intento por reactivar la desaceleración del crecimiento económico y aliviar la presión sobre los propietarios agobiados por la deuda.
Esto marca su intervención más decisiva desde la pandemia para impulsar la economía. El Banco Popular de China introdujo una serie de medidas destinadas a reducir los costos de los préstamos. Estas incluyen una reducción de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de interés de las hipotecas existentes y un recorte de los requisitos de reservas para los bancos, lo que fomenta la concesión de nuevos préstamos.
El gobernador Pan Gongsheng también anunció planes para relajar las restricciones a los préstamos para invertir en acciones, lo que provocó un aumento de más del 4% en el índice compuesto de Shanghai poco después del anuncio. Además, los precios del petróleo experimentaron un aumento, y el crudo Brent subió más del 1% hasta casi 75 dólares por barril.
Estas medidas se adoptaron ante el temor de que China, la segunda economía más grande del mundo, no alcanzara su objetivo de crecimiento anual del 5%, una meta modesta según los estándares históricos.
Si bien Pan no especificó el calendario de estos cambios, reveló que se podrían utilizar hasta 50 000 millones de libras esterlinas en activos para respaldar inversiones adicionales en la bolsa de valores.
Para estimular aún más el mercado inmobiliario, Pan anunció una reducción del requisito de pago inicial para las segundas residencias, bajándolo del 25% al 15%. Se espera que esto, combinado con unos tipos de interés más bajos, beneficie a unos 50 millones de hogares y reduzca sus pagos totales de intereses en aproximadamente 150 000 millones de yuanes (16 000 millones de libras esterlinas) al año.
El mercado inmobiliario de China ha estado lidiando con una crisis creciente después de que las autoridades reprimieran el endeudamiento excesivo de los promotores inmobiliarios, lo que llevó a muchos a la quiebra. Esto ha dejado a los promotores inmobiliarios y propietarios de viviendas agobiados por los altos pagos hipotecarios, lo que ha obstaculizado su capacidad de invertir y crecer.
Si bien Beijing apunta a un crecimiento económico del 5% para 2024, varios bancos de inversión, incluidos Goldman Sachs, Nomura, UBS y Bank of America, han reducido recientemente sus previsiones de crecimiento para China este año.
